筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-06 | 1.0x | 6.47 → 5.89（0.9x） | 10.1 |
| FY+32029-06 | 1.1x | 6.47 → 6.75（1.0x） | 8.8 |
毛利率 34% · TTM 收入 $17959M · 基数 EPS 6.47（调整后）
电话会信号
辅助标签“Fox 1 has consistently exceeded expectations and is confident in its potential to drive incremental growth in the quarters ahead.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-05 · L3 2026-11-05全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。加权目标价 = $93.3 × 0.25 + $64.7 × 0.50 + $65.1 × 0.25 = $71.9，较现价 $61.62 有约 +17% 的上行空间。但这一上行高度依赖 Bull 情景的兑现，而 Bull 的核心前提（Roku 协同兑现 + 市场给予成长溢价）在 Layer 2 的证据层中缺乏支撑——管理层明确不在电话会讨论 Roku，且 10-K 提示的整合与评级风险使协同兑现的可见度很低 (L2 memo §3, §4)。
›管理层叙事在"分销见底"这一点上有 filing 与 transcript 的双重支撑
Cable 分销从 +5%→+7%→+10%、第三方订户降幅从 6.5% 收窄至 6% 以下、FOX One 97% 为增量用户，这是过去四个季度里最实质的基本面改善 (Q3/Q4 2026 call；Q1 2027 call；Q1 2027 10-Q)。但管理层自己加了季节性保留，尚不能称为已确认的拐点。
›广告的高增长主要是事件驱动的，不应外推
+78%、+47% 的季度广告增速分别对应世界杯与中期选举，管理层明确世界杯收入更偏重 FY2026 (Q4 2026 call)。剔除事件后的真实广告趋势是"双位数增长"这一定性表述，缺乏可核验的量化拆分。
›净利数字的噪音很大，Adjusted EBITDA 才是可跟踪口径
FY2026 净利 -25% 与 Adjusted EBITDA +8% 方向相反，差异来自 $773M 非经营公允价值变动与 FCC 牌照/节目减值 (10-K)。用净利或 EPS 判断基本面会得出错误结论。
›最大不确定性是 Roku
$12.0B 过桥承诺、最高 $1.2B 的反向终止费、以及 10-K 明确提示的评级与整合风险，使 FY2027–FY2028 的资本结构与费用轮廓在交割前难以建模；且公司明确不在电话会讨论该交易 (Q1 2027 call；10-K Risk Factors)。
›是否进入 Layer 3 估值？
倾向进入，但需限定范围。当前 PE 12.86、EV/EBITDA 7.17、PEG 1.93 对应的是一个"低倍数 + 分销见底证据 + 事件性收入即将退出"的组合，估值本身有可讨论空间；但共识覆盖仅 3–4 位分析师、FY2027 收入结构向低利润率分部倾斜、且 Roku 交割前资本结构不可建模，因此 Layer 3 应把 Roku 作为独立情景处理，而不是并入基础经营预测。
接下来盯什么（6 项）
- Cable 分销收入增速与第三方订户降幅：Q1 FY2027 为 +10%、降幅"低于 6%"。下一季看是否维持正增长、以及 FOX One 贡献剔除后第三方降幅是否继续收窄 (Q1 2027 call)。
- Corporate and Other 季度亏损：Q1 FY2027 为 $(152)M。管理层称 FY2027 数字组合盈利改善，需看到该数字环比收窄才构成验证 (Q4 2026 call；Q1 2027 10-Q)。
- Tubi 收入与观看时长增速的匹配度：Q1 FY2027 收入 +35%、时长 +23%，收入增速持续高于时长增速。若时长增速进一步下滑而收入维持，需确认是定价/广告加载率驱动还是基数效应 (Q1 2027 call)。
- Roku 交易的 HSR/DOJ 进展与交割时点：管理层目标"2027 日历年上半年"交割 (Q4 2026 call)。任何时点后移都直接改变 FY2027–FY2028 的债务与合并成本假设。
- FIFA World Cup 续约：10-K 明确这是下一个重要版权续约包且竞标者增多 (10-K Risk Factors)。续约条款将决定 FY2027 之后体育成本曲线的斜率。
- 回购是否按承诺恢复：Q1 FY2027 暂停，管理层称本季度恢复、全年与历史区间一致 (Q1 2027 call)。在净债务已升至 $2,401M 且 Roku 交易待完成的背景下，回购节奏是资本配置纪律的直接读数。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FOXFox Corporation | $26.66B | -0.8% | +8.2% | 32.9% | 12.4x | 6.9x | 12.1x | |
| LYVLive Nation Entertainment, Inc. | $41.29B | -3.3% | +12.5% | 25.3% | – | 25.4x | 29.6x | GARP |
| VODVodafone Group Public Limited Company | $37.79B | -2.3% | +11.8% | 30.5% | – | 4.9x | 3.7x | Cheap GARP |
| NBISNebius Group N.V. | $31.08B | +7.6% | +508.2% | 77.1% | 498.0x | 33.0x | – | 高增长 |
| RCIRogers Communications Inc. | $18.01B | -2.2% | – | 24.5% | 4.2x | 5.0x | – | Cheap |
| CHTRCharter Communications, Inc. Series A Cumulative Redeemable Preferred Stock | $15.91B | -6.2% | -1.3% | -23.6% | 11.8x | 7.7x | 4.1x | Cheap |
| TLKPerusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk | $10.95B | +1.6% | +3.8% | 56.5% | 11.4x | 3.0x | 4.6x | Cheap |
| LLYVKFormula One Group | $9.78B | -1.9% | +826.3% | 36% | – | 17.4x | 24.2x | 高增长 |
| PINSPinterest, Inc. | $9.49B | -4.2% | +14.2% | 78.2% | 65.5x | 37.7x | 10.1x | GARP |
| 同行中位数 | – | – | +12.5% | 33.2% | 11.8x | 12.5x | 7.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q1 2027 | 2026-06-30 Q4 2026 | 2026-03-31 Q3 2026 | 2025-12-31 Q2 2026 | 2025-09-30 Q1 2026 | 2025-06-30 Q4 2025 | 2025-03-31 Q3 2025 | 2024-12-31 Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $4.57B | $4.21B | $3.99B | $5.18B | $3.74B | $3.29B | $4.37B | $5.08B |
| Gross Margin | 32.9% | 43.5% | 37.6% | 24.8% | 44.2% | 46.5% | 32.2% | 25.6% |
| Operating Margin | 32.9% | 23.1% | 23.9% | 13.4% | 28.5% | 28.2% | 19.6% | 15.3% |
| Net Income | $943M | $691M | $166M | $229M | $599M | $717M | $346M | $373M |
| Diluted EPS | 2.2 | 1.61 | 0.38 | 0.52 | 1.32 | 1.57 | 0.75 | 0.81 |
| Operating Cash Flow | $616M | $867M | $1.9B | $-669M | $-130M | $1.51B | $2.02B | $-362M |