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pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 8.17 → 9.66（1.2x） | 21.3 |
| FY+32028-12 | 1.2x | 8.17 → 10.75（1.3x） | 19.1 |
毛利率 35% · TTM 收入 $5180M · 基数 EPS 8.17（调整后）
电话会信号
辅助标签“CCT backlog for Q4 and 2027 is up more than 30% versus last year, with long-term platform backlog up over 100%.”
原文引用（3）
- 扩产：We continue to invest in resources, in automation and capacity to deliver today's backlog
- 需求加速：the funnel of opportunities is actually increasing 6% in the quarter year-over-year
- 上调指引：we are raising our adjusted EPS outlook for 2026 to $8.58 at the midpoint
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-12全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度较高
SPX FLOW 整合"快于计划"有具体证据支撑（首月即增厚、book-to-bill >1.1x、Q2 上调指引），传统业务有机增长连续加速（Q3 2025 的 6.1% → Q1 2026 的 10.9% → Q2 2026 的 12.7%），增长叙事有订单和 backlog 数据支撑 (8-K 2026-08-06; Q1 2026 call)。
›增长证据充分但利润率结构需警惕
泵项目 +45%、CCT 订单 +58.7%、Friction 连续 13 年跑赢市场，增长证据扎实；但 Flow Technologies 营业利润率仅 7.9%，GAAP 净利连续两季下滑，盈利质量改善主要依赖调整后口径。
›最大不确定性是整合执行与杠杆
$3.1B 净债务、3.1x 杠杆率处于契约上限附近，若整合成本超预期或协同延迟，叠加有效税率高企（36%+），GAAP 盈利可能持续承压。
›consensus 与指引基本匹配但偏保守
分析师 2026 年 EPS $7.80 低于管理层指引中点 $8.22，若整合顺利，consensus 存在上修空间；但 2027-2028 年隐含的持续双位数增长需协同效应兑现支撑。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 42.36、EV/EBITDA 25.29 估值倍数较高，但增长证据（有机加速、SPX FLOW 整合超预期）与上调指引形成支撑，且调整后 EPS 增长（+18.2%）与估值倍数存在一定匹配度，值得进入 Layer 3 估值以判断当前价格是否已充分反映整合成功预期。
接下来盯什么（6 项）
- SPX FLOW 整合进度与协同实现：跟踪管理层是否维持"整合快于计划"表述、$80M 年度成本协同的落地节奏（2026 年预计 $15M），以及 Flow Technologies 分部营业利润率能否从当前 7.9% 逐步回升。
- 有机增长持续性：Q2 有机增长 12.7% 是否可持续，尤其泵项目（+45%）和 CCT 航空航天与国防（+17.3%）的订单动能；跟踪 book-to-bill 是否维持 >1。
- 去杠杆进度：净债务 $3.1B、Net Debt/EBITDA 约 3.1x，跟踪管理层去杠杆计划（自由现金流优先偿债 vs 回购），以及利息费用对 EPS 的拖累是否见顶。
- 有效税率正常化：Q1 38.3%、Q2 36.0% 显著高于 2025 年 24.6%，跟踪税率何时回落至正常水平，以及税务特殊项目是否持续。
- GAAP vs 调整后利润差距收窄：无形资产摊销和库存公允价值提升摊销为非经常性，跟踪这些项目何时消退、GAAP 净利能否恢复增长。
- CCT 订单转化：Q2 CCT 订单有机 +58.7%，跟踪订单转化为营收的节奏，以及国防项目（FLRAA、F-35、欧洲地面车辆）的落地进度。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ITTITT Inc. | $18.38B | +4.9% | +42.2% | 34.6% | 42.9x | 25.6x | 38.6x | 高增长 |
| JBHTJ.B. Hunt Transport Services, Inc. | $20.28B | -0.5% | +7.5% | 17.3% | 42.8x | 17.6x | 20.0x | |
| NDSNNordson Corporation | $17.26B | -0.2% | +4.9% | 55.2% | 28.6x | 18.6x | 26.7x | |
| IEXIDEX Corporation | $16.67B | +2.0% | +8.1% | 46.4% | 32.0x | 19.6x | 25.6x | |
| LECOLincoln Electric Holdings, Inc. | $14.91B | +1.2% | +12.6% | 36.8% | 27.7x | 18.2x | 29.5x | GARP |
| CNHCNH Industrial N.V. | $14.31B | +2.8% | +2.2% | 29.3% | 54.3x | 16.0x | 14.0x | |
| CRCrane Company | $11.63B | +1.7% | +27.1% | 41.7% | 34.3x | 20.7x | 41.5x | GARP |
| WTSWatts Water Technologies, Inc. | $11.56B | -0.4% | +12.7% | 49.5% | 28.9x | 18.3x | 32.5x | GARP |
| GGGGraco Inc. | $10.88B | -0.2% | +5.0% | 53.7% | 24.3x | 16.7x | 20.6x | |
| 同行中位数 | – | – | +7.8% | 44% | 30.4x | 18.2x | 26.2x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-07-04 Q2 2026 | 2026-04-04 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-27 Q3 2025 | 2025-06-28 Q2 2025 | 2025-03-29 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-28 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.47B | $1.21B | $1.05B | $999.1M | $972.4M | $913M | $929M | $885.2M |
| Gross Margin | 34.6% | 33.2% | 35.5% | 35.6% | 35.7% | 34.6% | 34.1% | 35.5% |
| Operating Margin | 12.2% | 18% | 17% | 18% | 18% | 16.5% | 17.2% | 23.5% |
| Net Income | $84.9M | $78M | $131.7M | $126.9M | $121M | $108.4M | $127M | $161.1M |
| Diluted EPS | 0.95 | 0.89 | 1.64 | 1.62 | 1.52 | 1.33 | 1.55 | 1.96 |
| Operating Cash Flow | $191.1M | $39.7M | $227.6M | $173.7M | $153.6M | $113.4M | $223.2M | $123.6M |