Liberty Latin America Ltd. 9% Cum Perp Red Pfd Shs Series A When-issued
LILANASDAQ · Communication Services · Telecommunications ServicesCheapLiberty Latin America Ltd., together with its subsidiaries, provides fixed, mobile, and subsea telecommunications services.
$8.91+2.89%
报价 2026-11-06
市值
$2.63B
EV
$10.41B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2026)
–
52 周区间距高点 0.0%
$4.23$8.91
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✓ Cheap✗ GARP
Cheap Pool: EV/EBITDA <= 8, P/FCF <= 12
研究结论
L2 2026-08-12全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度中等偏上
Q2 数据显示宽带净增改善、Adjusted OIBDA 恢复增长、Liberty Networks 持续高增长，与"strong second half"的预期方向一致；但收入增长仍主要依赖 FX 和单一分部（Networks），有机增长整体仍弱。
›增长证据存在但不均衡
Liberty Networks（+14%）和 Costa Rica 移动业务是真实增长点；波多黎各和 Caribbean 仍在下滑或恢复中，牙买加恢复目标（2026 年底）是下半年最大的单一变量。
›最大不确定性
①波多黎各收入拐点能否在 2026 年内兑现（管理层已承诺但尚未见数据支持）；②高杠杆（4.6x Net Debt/EBITDA）+ 优先股 9% 固定股息对现金流的持续消耗；③内部控制重大缺陷和 LPR 诉讼的潜在财务影响。
›Consensus 与证据匹配度
2026 年收入预测偏保守，盈利预测依赖下半年大幅收窄，与管理层成本削减叙事部分吻合但缺乏量化指引；2027 年转正预测有路径支持但依赖多个条件同时兑现。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 EV/EBITDA 7.92x 处于电信行业合理区间，PS 0.57x 偏低，但基本面呈现"利润率修复 + 增长分化"的组合——若波多黎各收入拐点和牙买加恢复在下半年兑现，当前估值可能未充分反映盈利改善空间；若兑现失败，高杠杆将放大下行风险。建议进入 Layer 3 估值，但需将波多黎各收入拐点和牙买加恢复进度作为核心情景变量。
接下来盯什么（6 项）
- Liberty Networks 增长持续性：观察 subsea 项目（El Salvador、MANTA）收入确认节奏和批发容量销售是否维持双位数增长；跟踪 El Salvador 项目里程碑完成情况。
- 波多黎各收入拐点：管理层预计 2026 年正向收入拐点，但 Q2 仍 -5%。跟踪 postpaid 净增能否持续、视频业务正净增是否延续、以及 $2/月 TV 提价对 churn 的影响。
- 牙买加恢复进度：管理层目标 2026 年底恢复至飓风前盈利水平。跟踪 Zone 2/3 的固定用户重连速度、38,000 离线 RGUs 的恢复情况，以及 B2B 收入恢复节奏。
- Amdocs 协议的成本节约落地：10 年协议预计 NPV >$250M，跟踪未来 2-3 个季度 Adjusted OIBDA margin 是否持续扩张（Q2 为 39.5%），以及 OpEx/CapEx 是否出现可量化的下降。
- Costa Rica 成本削减与竞争：Q2 Adjusted OIBDA +18% 但有机收入仅 +$0.4M。跟踪移动业务在销售渠道迁移后的恢复（管理层称 7 月 run-rate 已恢复）、Starlink 商用发布对 ARPU 的支撑，以及固定业务价格压力是否缓解。
- 杠杆与诉讼进展：Net Debt/EBITDA 4.6x 且优先股增加固定股息负担；跟踪 2028 LPR Term Loan 诉讼进展、未使用借款能力变化，以及管理层是否继续以回购+优先股方式加杠杆。
历史股价
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事件
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同行对比
同行业市值相近 · Telecommunications Services| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LILALiberty Latin America Ltd. 9% Cum Perp Red Pfd Shs Series A When-issued | $2.63B | +2.9% | -0.8% | 78.1% | – | 8.0x | 7.2x | Cheap |
| PHIPLDT Inc. | $3.95B | +0.6% | – | 71.6% | 9.3x | 6.7x | – | Cheap |
| TDSTelephone and Data Systems, Inc. | $3.54B | +1.6% | -31.3% | 49.4% | – | 6.3x | 19.8x | |
| LBTYBLiberty Global plc | $3.49B | +1.9% | -2.6% | 68.4% | – | – | – | |
| LBTYKLiberty Global plc | $3.31B | +2.2% | -2.6% | 68.4% | – | – | – | |
| LBTYALiberty Global plc | $3.31B | +2.0% | -2.8% | 68.4% | – | – | – | |
| IHSIHS Holding Limited | $2.85B | -0.1% | – | 51.9% | 19.3x | 5.1x | – | |
| LILAKLiberty Latin America Ltd. 9% Cum Perp Red Pfd Shs Series A When-issued | $2.63B | +0.4% | -0.5% | 78.1% | – | 7.9x | 7.1x | Cheap |
| IDTIDT Corporation | $2.04B | +0.4% | -0.8% | 36.9% | 14.8x | 6.6x | 18.2x | |
| 同行中位数 | – | – | -2.6% | 68.4% | 14.8x | 6.6x | 18.2x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.1B | $1.08B | $1.16B | $1.11B | $1.09B | $1.08B | $1.15B | $1.09B |
| Gross Margin | 78.1% | 58.2% | 66.6% | 67.5% | 67.9% | 78.5% | 66.2% | 67.5% |
| Operating Margin | 16.4% | 14.1% | 16.6% | 18.4% | -30.6% | 11.8% | 11.1% | -34.9% |
| Net Income | $-24M | $-22.7M | $-54.8M | $3.3M | $-423.3M | $-136.4M | $-178M | $-435.8M |
| Diluted EPS | -0.13 | -0.11 | -0.27 | 0.02 | -2.12 | -0.69 | -0.9 | -2.21 |
| Operating Cash Flow | $259M | $42.2M | $461.9M | $178.2M | $141.2M | $24.6M | $398.6M | $176.8M |
研究材料
Filing 摘要