筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | -0.02 → 0.55（扭亏） | 62.1 |
| FY+32028-12 | 1.2x | -0.02 → 0.84（扭亏） | 40.3 |
毛利率 37% · TTM 收入 $860M · 基数 EPS -0.02（调整后）
电话会信号
辅助标签“2027 bookings at record high and 2028 pacing ahead, with mid-single-digit yield growth expected.”
原文引用（3）
- 扩产：We will continue to see mid-single digit capacity growth on our charter expanded business going forward.
- 需求加速：our 2027 bookings continue to outpace the prior year for both our expedition and land segments
- 上调指引：we are raising our full-year guidance for the second time in just six weeks
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-04全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度中等偏高
收入与 EBITDA 指引连续多个季度维持/兑现（2025 年上调后达成，2026 年 Q1 重申、Q2 未调整），入住率与 Net Yield 创新高有实际经营数据支撑，现金流质量（预收款 +$78.4M）验证预订势头。但管理层对 2027 年及以后的增长仅提供定性表述，缺乏量化证据。
›增长有证据支撑但利润率修复依赖成本端
量（occupancy、客夜数）与价（Net Yield）双升是真实的，但 Lindblad 分部经营利润率仍低（Q2 2026 仅 3.0%），利润增长主要靠 Land Experiences 和成本创新；燃料成本与 royalty 上调是持续逆风，管理层给出的敏感性（$2M/10% 燃料变动）显示影响可控但非 negligible。
›最大不确定性
① 2027 年运力扩张（Evolve 新船、内河包租）的执行与需求承接；② Land Experiences 利润率在一次性收益消退后能否维持；③ 高杠杆（$675M 债务 2030 年到期）下的再融资环境与利率风险；④ National Geographic 协议续约与 royalty 长期成本。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 EV/EBITDA 约 18.6x（TTM），基于 FY2026 指引中值约 13.5x，估值已部分反映增长预期但未极端高估；管理层指引与 analyst consensus 基本一致，且 H1 实际业绩与指引匹配，基本面证据支持进入 Layer 3 估值，但需将 2027 年盈利预测的 consensus 乐观程度（净利 +125%）作为敏感性分析的重点情景。
接下来盯什么（6 项）
- Q3 2026 入住率与 Net Yield：Q3 是全年旺季（2025 年 Q3 收入 $240M、EBITDA $57.3M），跟踪 occupancy 能否维持 88%+、Net Yield 增速是否保持在 4%–5% 指引区间（管理层指引口径）。
- 2027 年预订 pace：管理层多次强调 2027 预订「pacing ahead of 2026 at the same point last year」，需跟踪 Q3/Q4 电话会是否给出量化数据（如 booked revenue 覆盖率）。
- Land Experiences 利润率持续性：Q1 2026 含 $3M 保险时点性收益，Q2 2026 经营利润率 11.6% vs 2025 全年 14.0%，跟踪剔除一次性因素后的利润率趋势及 Thomson Group 整合进展。
- 燃料成本与 National Geographic royalty：Q1 2026 燃料占 Lindblad 分部收入 5.2%（全年指引敏感性 10% 变动 ≈ $2M）；royalty 费率 2026 年升至长期运行水平后，Selling & marketing 费用增速是否回落。
- 净杠杆与现金流：Q1 2026 净杠杆 2.7x，跟踪 H2 2026 经营现金流能否维持上半年 $108.5M 的节奏（受预付款季节性影响），以及是否有新增运力投资（Evolve 新船、内河包租）的资本承诺。
- Disney 渠道贡献量化：管理层给出 EarMarked 代理预订 +67%、Club 33 包租售罄等定性/半定量数据，但未披露 Disney 渠道收入占比，跟踪后续是否披露该渠道的量化贡献。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LINDLindblad Expeditions Holdings, Inc. | $2.23B | +7.6% | +15.8% | 49.5% | – | 19.1x | 22.9x | GARP |
| MYEMyers Industries, Inc. | $1.01B | +0.6% | -18.2% | 27.3% | 25.8x | 11.8x | 14.1x | |
| PLOWDouglas Dynamics, Inc. | $838.6M | -1.3% | +20.1% | 26.4% | 20.3x | 13.1x | 13.2x | GARP |
| CARSCars.com Inc. | $746.3M | -1.5% | +0.9% | 83% | 21.8x | 7.9x | 4.8x | Cheap |
| SABRSabre Corporation | $680M | +0.3% | +3.4% | 56.2% | 1.3x | 26.1x | – | |
| HOVHovnanian Enterprises, Inc. | $519.7M | -3.2% | +6.0% | 71.9% | 125.2x | 10.3x | 2.5x | |
| CSVCarriage Services, Inc. | $425.6M | -5.0% | +6.5% | 31.2% | 13.0x | 10.1x | 10.5x | |
| JMIAJumia Technologies AG | $338.2M | +7.4% | – | 59.2% | – | – | – | |
| KRUSKura Sushi USA, Inc. | $305.3M | -26.1% | +20.7% | 11.9% | – | 57.6x | 64.6x | |
| 同行中位数 | – | – | +6.0% | 43.7% | 21.1x | 11.8x | 11.9x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $269.2M | $199.2M | $208M | $183.2M | $240.2M | $167.9M | $179.7M | $148.6M |
| Gross Margin | 49.5% | 39.2% | 40.2% | 14.1% | 42% | 45.6% | 48.3% | 45.3% |
| Operating Margin | 15.9% | 6% | 7.5% | -3% | 15% | 2.6% | 5.9% | -5.1% |
| Net Income | $24.2M | $-1.4M | $6.5M | $-23.6M | $1.2M | $-8.5M | $1.2M | $-25M |
| Diluted EPS | 0.36 | -0.02 | 0.1 | -0.45 | -0 | -0.18 | -0 | -0.48 |
| Operating Cash Flow | $2.8M | $59.1M | $49.5M | $14.4M | $19.5M | $29.2M | $48.4M | $1.7M |