Piper Sandler Companies operates as an investment bank and institutional securities firm that serves corporations, private equity groups, public entities, non-p…
$65.92-1.82%
报价 2026-11-06
市值
$4.66B
EV
$4.3B
PE (TTM)
14.4x
预期 PE (FY2026)
15.9x
52 周区间距高点 -30.3%
$63.45$94.52
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✗ Cheap✓ GARP
GARP Pool: growth 10-30%, PE <= 20, EV/EBITDA <= 12, P/FCF <= 20, MC/GP <= 11
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 4.63 → 4.83（1.0x） | 13.7 |
| FY+32028-12 | 1.2x | 4.63 → 5.68（1.2x） | 11.6 |
毛利率 97% · TTM 收入 $2082M · 基数 EPS 4.63（调整后）
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-10-30
积压订单词频高
指引 无
信心 3
分析师 3
“Advisory pipeline is healthy, positioning us for what we expect will be our strongest quarter of the year, although below last year's record fourth quarter.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-25全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
- ›管理层叙事（投行业务持续增长、利润率扩张）有扎实证据支撑：Advisory 连续 6 个季度同比正增长，上半年投行收入创纪录，compensation ratio 持续下降，经营杠杆改善是实际发生的而非仅口头承诺。
- ›增长证据主要来自投行业务（尤其 Advisory 和 Healthcare/Financial Services 两大核心板块），但 Corporate financing 季度间波动极大（Q1 $73M → Q2 $38M），固定收益业务持续逆风，增长并非全面开花。
›最大不确定性在于下半年：管理层 Q3 指引为收入与去年同期持平（零增长），而分析师共识隐含全年约 10% 增长，需要 Q4 异常强劲才能实现。
管理层对 Q4 仅有定性表述（"healthy pipeline"），无量化承诺。
- ›管理层在 Q2 电话会中的语气较 Q1 更为谨慎（"it's just not great and robust"、"depends on close rates"），且承认 announced bank M&A 节奏慢于预期，与共识的乐观程度存在温差。
›当前 PE 16.4x、PEG 0.41，估值倍数不高，但增长证据主要集中在上半年，下半年指引偏保守。
基本面处于"上半年强劲增长 + 下半年指引保守"的组合，是否进入 Layer 3 估值？——建议进入，但需在估值中明确反映下半年增长可能低于共识的风险，以及 FINRA 仲裁的潜在一次性费用冲击。
接下来盯什么（6 项）
- Q3 2026 收入是否与去年同期持平：管理层明确指引 Q3 净营收与 2025 年 Q3 持平（$455M 调整后），实际结果若低于此水平将验证增长动能放缓。
- Advisory 交易完成数量与平均费率：Q2 完成 83 笔（同比 +17%），跟踪 Q3 完成笔数是否维持增长，以及管理层提到的"pitch calendars 和 new mandates"是否转化为实际完成交易。
- Corporate financing 季度波动：Q1 $73M → Q2 $38M，管理层称 H1 整体 +65%。Q3 该业务能否企稳，以及 book-run 交易数量是否维持增长（H1 同比 +33%）。
- 固定收益收入是否触底：Q2 同比 -13.8%，管理层预计 Q3 与 Q2 持平。若 Q3 继续下滑，说明利率环境逆风未缓解。
- FINRA 仲裁进展：涉及 $158.3M 票据，潜在损失不确定。若出现不利裁决，将产生非经常性费用冲击。
- 并购市场节奏：管理层称 announced bank M&A"比预期稍慢"，跟踪美国银行 M&A 公告数量及中型市场整体交易活动是否加速。
历史股价
加载中…
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIPRPiper Sandler Companies | $4.66B | -1.8% | +12.4% | 95.5% | 14.4x | 8.3x | 7.3x | GARP |
| FAFFirst American Financial Corporation | $6.84B | -1.7% | +11.3% | 72.3% | 9.6x | 5.4x | 9.1x | Cheap GARP |
| SNEXStoneX Group Inc. | $6.55B | +1.3% | +1.6% | 2.3% | 19.1x | 10.6x | 0.8x | |
| HUTHut 8 Corp. | $6.49B | +14.6% | +22.4% | 64.1% | – | – | – | |
| MKTXMarketAxess Holdings Inc. | $5.83B | +0.0% | +5.3% | 100% | 19.2x | 12.5x | 24.2x | |
| WULFTeraWulf Inc. | $5.67B | +12.8% | +44.3% | 67% | – | – | – | 高增长 |
| VIRTVirtu Financial, Inc. | $4.76B | -0.1% | +36.4% | 50.1% | 7.2x | 18.5x | 73.5x | 高增长 |
| MCMoelis & Company | $4.22B | -2.5% | +12.6% | 69% | 17.5x | 12.8x | 7.9x | GARP |
| PJTPJT Partners Inc. | $3.8B | -3.2% | +8.5% | 32.9% | 17.2x | 9.6x | 5.5x | |
| 同行中位数 | – | – | +12.0% | 65.5% | 17.4x | 11.5x | 8.5x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $496.3M | $475.1M | $667M | $462.4M | $393.9M | $347.9M | $468M | $349.7M |
| Gross Margin | 95.5% | 96.1% | 95.2% | 99.8% | 99.5% | 99.6% | 99.7% | 99.6% |
| Operating Margin | 20.4% | 18.7% | 28.5% | 23.2% | 12.4% | 8.5% | 17.6% | 15.9% |
| Net Income | $67.8M | $65.2M | $114M | $60.3M | $42.2M | $64.9M | $69.1M | $34.8M |
| Diluted EPS | 0.95 | 0.92 | 1.6 | 0.85 | 0.6 | 0.91 | 0.97 | 0.49 |
| Operating Cash Flow | $59.3M | $-314.7M | $847.3M | $31.9M | $32.1M | $-207.2M | $163.8M | $80.1M |