Photronics, Inc., together with its subsidiaries, engages in the manufacture and sale of photomask products and services in the United States, Taiwan, Korea, Eu…
$27.36+7.29%
报价 2026-11-06
市值
$1.61B
EV
$1.07B
PE (TTM)
9.6x
预期 PE (FY2027)
13.3x
52 周区间距高点 -50.2%
$20.28$54.96
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✓ Cheap✗ GARP
Cheap Pool: PE <= 12, EV/EBITDA <= 8
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-10 | 1.1x | 2.13 → 2.19（1.0x） | 12.5 |
| FY+32029-10 | 1.2x | 2.13 → 2.35（1.1x） | 11.6 |
毛利率 34% · TTM 收入 $867M · 基数 EPS 2.13（调整后）
研究结论
L2 2026-07-30全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事部分可信
高端 AI 和 AMOLED 需求强劲是事实（有增长数据支持），但近期设计流片延迟与地缘政治不确定性导致的收入增长停滞也得到了管理层明确承认，其保守表达与财务结果一致。
›增长证据不足
共识预期 2026 财年收入下滑，与公司最新指引和实际表现吻合。管理层看好 2027 年美国市场扩张及市场份额提升，但其当前的基本面并未给出明确的拐点信号。
›最大不确定性
收入拐点时间和利润率恢复路径。管理层明确表示利润率缺乏运营杠杆，改善高度依赖产品组合。高端 IC 恢复时机未知，且资本支出处于历史高位，将压制自由现金流。
›是否进入 Layer 3 估值？
公司当前 PE ~10x，EV/EBITDA ~3.6x，PEG 0.26，估值倍数极低。然而近期收入增速放缓、利润率承压、资本支出高企，基本面证据不支持短期反转。低估值反映市场已定价不利因素，但增长见底缺乏明确证据。暂不建议进入 Layer 3 估值，需等待 Q3 2026 结果验证需求拐点或利润企稳再行评估。
接下来盯什么（6 项）
- Q3 2026 实际收入和利润是否接近指引下限或出现 miss：管理层指引偏保守，若 miss 指引，将印证需求恶化趋势未缓解。关注 Q3 实际收入与营业利润率是否低于 18% 指引下限。
- 高端 IC 收入增速是否稳定：Q1 高端 IC 增长 19%，Q2 占比下降，后续两个季度高端 IC 绝对金额能否恢复增长，是判断结构性需求是否健康的关键。
- FPD 业务的收入增长和毛利率趋势：FPD 在 Q2 创纪录，但其毛利率通常较低。若 FPD 占比持续上升，可能继续拖累整体毛利率。
- 资本支出实际执行进度与现金消耗：2026 财年 3.3 亿美元资本支出显著高于经营现金流。若中国合资公司现金无法自由调配，公司是否会放缓扩张或重启债务融资？
- 美国 Allen 工厂营收启动时点：管理层承诺 2026 财年末实现初始营收，2027 年更显著贡献。是否按时启动是验证执行力与需求真实性的核心指标。
- 股票回购是否重启：若未来两个季度内公司重启回购（当前剩余 2760 万美元），可能表明管理层对现金流和前景信心回升；若持续暂停，则反映对近期业务的不确定。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PLABPhotronics, Inc. | $1.61B | +7.3% | +2.8% | 33.2% | 9.6x | 3.2x | 14.6x | Cheap |
| MXLMaxLinear, Inc. | $4.46B | +11.0% | +66.7% | 58.7% | – | 137.7x | – | 高增长 |
| VECOVeeco Instruments Inc. | $2.27B | +11.8% | +20.5% | 38.4% | 87.9x | 44.5x | 18.1x | GARP |
| LASRnLIGHT, Inc. | $2.19B | +29.6% | +19.1% | 33.1% | – | 282.2x | 74.7x | |
| CNXNPC Connection, Inc. | $2B | -0.7% | +13.6% | 18.4% | 22.8x | 14.7x | 64.2x | |
| UCTTUltra Clean Holdings, Inc. | $1.97B | +10.6% | +35.2% | 16.9% | 70.9x | 13.7x | – | |
| ADEAAdeia Inc. | $1.71B | +4.6% | -6.9% | 11.3% | 14.5x | 8.3x | 10.1x | |
| HIMXHimax Technologies, Inc. | $1.48B | +10.5% | +14.5% | 33.1% | 42.7x | 17.2x | 54.7x | GARP |
| PLTKPlaytika Holding Corp. | $930.7M | +5.6% | +1.5% | 73.6% | – | 45.2x | 1.9x | |
| 同行中位数 | – | – | +16.8% | 33.1% | 42.7x | 30.8x | 36.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-08-02 Q3 2026 | 2026-05-03 Q2 2026 | 2026-02-01 Q1 2026 | 2025-10-31 Q4 2025 | 2025-08-03 Q3 2025 | 2025-05-04 Q2 2025 | 2025-02-02 Q1 2025 | 2024-10-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $216M | $209.9M | $225.1M | $215.8M | $210.4M | $211M | $212.1M | $222.6M |
| Gross Margin | 33.2% | 31.3% | 35% | 35% | 33.7% | 36.9% | 35.6% | 37% |
| Operating Margin | 21.1% | 20.1% | 24.3% | 24.3% | 22.9% | 26.4% | 24.6% | 25.1% |
| Net Income | $28.9M | $31.4M | $42.9M | $61.8M | $22.9M | $8.9M | $42.9M | $33.9M |
| Diluted EPS | 0.49 | 0.54 | 0.74 | 1.07 | 0.38 | 0.15 | 0.68 | 0.54 |
| Operating Cash Flow | $76.3M | $47M | $97.3M | $87.8M | $50.1M | $31.5M | $78.5M | $68.4M |