筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 7.80 → 9.78（1.3x） | 14.6 |
| FY+32028-12 | 1.4x | 7.80 → 11.03（1.4x） | 12.9 |
毛利率 40% · TTM 收入 $2598M · 基数 EPS 7.80（调整后）
研究结论
L2 2026-08-04全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度较高
连续两个季度上调指引且实际业绩持续超预期（Q2 Adjusted EPS +22.4%），backlog（HVAC 有机 +38%）和合同负债（+$53.5M）等前瞻指标与管理层对数据中心需求"加速"的表述一致。管理层给出的数据中心产能 $1.1B、产能扩张 $700M 等具体数字可跟踪验证，非空洞承诺。
›增长有证据支撑，但依赖单一引擎
数据中心需求是当前增长的核心驱动（HVAC 有机增长 18.9% 中数据中心贡献最大），非数据中心 HVAC 仅低个位数增长。管理层对 2027-2028 年数据中心"跑道"的表述与共识一致，但若数据中心订单节奏波动，增长将显著放缓。
›最大不确定性在利润率而非增长
毛利率连续下滑（Q2 -120 bps），产能扩张启动成本和关税逆风是主因。管理层称这些是"战略性投入"，但 10-Q 将"产能扩张执行"列为风险。D&M 利润率改善（+610 bps）部分对冲了 HVAC 利润率压力，但其持续性需验证。
›估值与基本面证据的匹配度
当前 PE 38x、EV/EBITDA 20.9x，对应 2026 年共识 EPS $8.24 约 4.6x PEG（基于共识增速）。管理层指引上调和 backlog 强劲为高倍数提供了一定支撑，但毛利率下行趋势和并购整合风险意味着基本面验证尚未完成。当前倍数已隐含对 2027-2028 年持续双位数增长的预期，若后续季度毛利率企稳且数据中心 backlog 继续增长，则进入 Layer 3 估值有充分依据；若毛利率继续下滑或数据中心订单放缓，高倍数将面临压缩风险。 是否进入 Layer 3 估值？ 值得进入——管理层指引连续上调且有 backlog 和合同负债等硬数据支撑，增长叙事有证据基础；但需在估值中明确反映毛利率下行风险和并购整合不确定性，当前 38x PE 已计入较多增长预期，估值结论将高度敏感于后续 1-2 个季度的毛利率和订单数据。
接下来盯什么（6 项）
- 数据中心订单与 backlog 变化：跟踪 HVAC 分部 backlog 的有机同比增速（Q1 2026 为 +38%）及管理层披露的数据中心年收入产能 $1.1B 的达成进度。若 backlog 增速放缓或产能爬坡延迟，将直接影响 2027 年增长可见度。
- 毛利率走势与产能扩张成本：Q2 2026 毛利率 40.2%，同比 -120 bps。跟踪后续季度毛利率是否企稳，以及管理层对"启动成本"何时消退的表述。若毛利率持续下滑，将侵蚀经营杠杆带来的利润率改善。
- 关税影响的量化与对冲：管理层称 Section 232 关税影响 2026 年 EPS $0.05-$0.10 且"不会影响 2027 年盈利"。跟踪 Q3/Q4 实际影响是否在预期范围内，以及管理层是否调整对冲策略。
- 并购整合与商誉减值风险：10-K 明确提示 KTS 和 Sigma & Omega 商誉减值风险（10% 下降导致约 $35.5M 减值）。跟踪新收购（Neptronic、Crawford、Thermolec）的整合进度和贡献，以及商誉账面价值变化。
- D&M 利润率改善的持续性：Q2 2026 D&M 利润率 28.9%，同比 +610 bps，管理层归因于产品组合和软件收入。跟踪该分部利润率能否维持在 27%+ 水平，以及软件/服务收入占比的变化。
- 经营现金流与营运资本：Q2 2026 经营现金流 $120.2M 同比大幅改善（去年同期 $33.0M），但 2025 年曾受 KTS 留任协议付款和营运资本增加拖累。跟踪现金流转化率及库存水平（Q2 末 $374.0M，较年初 +$71.8M）的变化。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SPXCSPX Technologies, Inc. | $7.15B | +3.0% | +23.3% | 40.2% | 38.0x | 20.9x | 35.3x | GARP |
| CRCrane Company | $11.63B | +1.7% | +27.1% | 41.7% | 34.3x | 20.7x | 41.5x | GARP |
| WTSWatts Water Technologies, Inc. | $11.56B | -0.4% | +12.7% | 49.5% | 28.9x | 18.3x | 32.5x | GARP |
| RRXRegal Rexnord Corporation | $11.26B | +5.5% | +4.3% | 37.2% | 48.4x | 13.7x | 23.2x | |
| GNRCGenerac Holdings Inc. | $10.44B | +2.6% | +15.3% | 44.5% | 45.2x | 23.2x | 31.0x | GARP |
| AITApplied Industrial Technologies, Inc. | $10.35B | +0.9% | +5.6% | 30% | 24.5x | 16.5x | 22.6x | |
| FLSFlowserve Corporation | $10.19B | +3.0% | +1.6% | 33.5% | 40.6x | 21.2x | 67.0x | |
| DCIDonaldson Company, Inc. | $9.77B | +1.3% | +5.1% | 34.4% | 26.2x | 16.6x | 27.9x | |
| AOSA. O. Smith Corporation | $8.67B | -3.0% | +1.8% | 38.8% | 16.7x | 11.3x | 15.8x | |
| 同行中位数 | – | – | +5.3% | 38% | 31.6x | 17.4x | 29.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-27 Q2 2026 | 2026-03-28 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-27 Q3 2025 | 2025-06-28 Q2 2025 | 2025-03-29 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-28 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $679M | $566.8M | $637.3M | $592.8M | $552.4M | $482.6M | $533.7M | $483.7M |
| Gross Margin | 40.2% | 40.7% | 39.8% | 40.4% | 41.4% | 40.6% | 40.9% | 40.9% |
| Operating Margin | 17.2% | 15.5% | 16% | 16.4% | 15.7% | 13.8% | 16.9% | 16.3% |
| Net Income | $78.4M | $59.9M | $77.9M | $62.7M | $52.2M | $51.2M | $57.1M | $50.2M |
| Diluted EPS | 1.55 | 1.19 | 1.54 | 1.28 | 1.1 | 1.09 | 1.2 | 1.06 |
| Operating Cash Flow | $89.6M | $30.6M | $195.2M | $106.5M | $42.5M | $-10.9M | $166.5M | $51.4M |