筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.0x | 5.43 → 5.02（0.9x） | 13.3 |
| FY+32028-12 | 1.1x | 5.43 → 5.67（1.0x） | 11.8 |
毛利率 16% · TTM 收入 $4827M · 基数 EPS 5.43（调整后）
电话会信号
辅助标签“New sales ACV grew mid-single digits in Q3 and we forecast high single-digit growth in Q4, building sustainable sales momentum.”
原文引用（2）
- 扩产：contributing to 10%+ growth in our sales consultants in the market here through the selling season
- 需求加速：New sales ACV for Q3 grew mid-single digits year over year, representing further improvement in our sales trajectory
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-13全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度中等偏高
ICR 改善有实际财务数据支撑（Q1/Q2 2026 毛利率和营业利润率大幅提升），且管理层对一次性因素（$21M 成本回收、prior period development）有明确归因，未夸大基础改善幅度。(10-Q 2026-04-30, 10-Q 2026-07-30, Q1 2026 call)
›增长证据不足但企稳信号初现
WSE 连续 5 个季度同比下滑（-7% 至 -12%），管理层仅承诺"企稳"而非"增长"；RFP +12% 和 attrition 改善是积极信号，但尚未转化为 WSE 正增长。(Q1 2026 call, 10-Q 2026-07-30)
›最大不确定性是 WSE 流失何时见底
健康险重新定价导致的客户流失是收入端最大拖累，管理层称流失正在快速逆转但缺乏量化证据；若 Q3/Q4 2026 WSE 同比降幅未收窄，收入预测（含分析师 2027 年 +3.8%）将面临下行风险。(Q1 2026 call, analyst estimates)
›分析师 2026 EPS 预测可能偏乐观
$4.84 的 EPS 均值高于管理层 GAAP 指引上限 $3.05，且未充分反映重组费用和税率波动；但调整后 EPS 口径下（Q1 年化约 $9.9）分析师预测可能偏保守。(analyst estimates, Q4 2025 call, 10-Q 2026-04-30)
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 17.87、EV/EBITDA 9.66、PEG 0.66 的估值倍数处于中等偏低水平，且 ICR 改善已带来利润率拐点的实际证据，但 WSE 增长尚未见底、分析师预测与指引存在口径分歧，建议进入 Layer 3 估值但需对 WSE 企稳时点和 ICR 基础运行率做情景假设。
接下来盯什么（6 项）
- WSE 数量同比降幅是否收窄：Q3 2026 的 Total WSEs 同比降幅是否从 -12% 收窄至低个位数，以及管理层"年内企稳"的承诺是否兑现。可观察指标：季度末 Total WSEs 与 co-employed WSEs 同比变化。
- ICR 剔除一次性因素后的基础运行率：Q3 2026 ICR 是否维持在 86%–88% 区间（剔除一次性回收后），以及是否向管理层长期目标区间 87%–90% 顶部以下收敛。可观察指标：季度 ICR 及是否含 prior period development。
- 留存率与 attrition 趋势：Q1 2026 提到的"因健康定价导致的流失下降 30%"是否持续，以及 2026 全年保留率是否确实优于 2025 年（约 80%）。可观察指标：续约流失率同比变化、管理层披露的 retention rate。
- broker 渠道占比与直销恢复：broker 渠道新增业务占比是否继续提升（当前约 1/3），以及直销渠道在定向营销投入后是否重回增长。可观察指标：新增业务渠道拆分、直销销售产能同比变化。
- RFP 与销售管道转化：Q1 RFP 同比 +12% 和销售产能低两位数增长是否转化为实际新签 WSE，以及销售周期延长（约 15%）是否恢复正常。可观察指标：RFP 同比增速、新签客户数、销售周期长度。
- ERTC 审查进展：IRS 对 ERTC 索赔的审查结果是否导致退款偿还义务，影响程度如何。可观察指标：8-K 披露、legal contingency 变化。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TNETTriNet Group, Inc. | $3.05B | -1.0% | +313.8% | 4.3% | 17.3x | 9.8x | 8.6x | |
| TEXTerex Corporation | $6.18B | +0.8% | +50.4% | 19.8% | 28.6x | 16.4x | 15.4x | |
| RXORXO, Inc. | $4.55B | -1.0% | +20.6% | 14.7% | – | 125.3x | – | |
| RHIRobert Half International Inc. | $4.28B | -2.7% | -0.6% | 39.1% | 35.1x | 29.8x | 28.9x | |
| UNFUniFirst Corporation | $4.26B | -3.2% | +4.8% | 37% | 39.1x | 15.7x | 54.1x | |
| KFYKorn Ferry | $4.11B | -2.3% | +21.0% | -150.8% | 15.3x | 7.2x | 12.9x | GARP |
| ABMABM Industries Incorporated | $3.1B | -1.4% | +3.5% | 12.3% | 19.7x | 11.4x | 10.3x | |
| MGRCMcGrath RentCorp | $3.05B | -1.9% | +2.6% | 47.6% | 17.1x | 9.1x | 14.4x | |
| HURNHuron Consulting Group Inc. | $2.65B | -5.1% | +12.4% | 32.5% | 28.3x | 16.7x | 19.1x | GARP |
| 同行中位数 | – | – | +8.6% | 26.2% | 28.3x | 16.0x | 15.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.18B | $1.18B | $1.23B | $1.25B | $1.23B | $1.24B | $1.29B | $1.33B |
| Gross Margin | 4.3% | 20.9% | 24.5% | 13.7% | 17.5% | 17.8% | 21.6% | 17% |
| Operating Margin | 4.3% | 7.5% | 11.1% | 1.2% | 5.1% | 5.3% | 10% | 2% |
| Net Income | $31M | $53M | $89M | $-1M | $34M | $37M | $85M | $-23M |
| Diluted EPS | 0.65 | 1.15 | 1.89 | -0.02 | 0.71 | 0.76 | 1.71 | -0.46 |
| Operating Cash Flow | $80M | $88M | $149M | $61M | $72M | $75M | $95M | $555M |