筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-01 | 1.1x | 3.51 → 4.14（1.2x） | 13.1 |
| FY+32029-01 | 1.2x | 3.51 → 4.75（1.4x） | 11.4 |
毛利率 69% · TTM 收入 $3849M · 基数 EPS 3.51（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect revenue to be in line with our long-term plan when adjusting for the calendar impact.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-06 · L3 2026-11-06全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。加权目标价 ≈ 0.25 × $117.8 + 0.50 × $82.8 + 0.25 × $52.0 = $83.9，相对现价 $53.64 有约 +56% 的上行空间。但这一上行空间高度依赖治理折价的消除与利润率修复，而非收入端的强劲加速。
›管理层叙事部分可信
ARR +11%、RPO $2.0B（69% 于 12 个月内确认）、FCF $643.6M 支持「经常性收入转型 + 现金生成」的核心叙事；但「2027 年 $4B 营收 / 30% 利润率」的目标与 Q3 收入增速降至 +7%、Field Systems 利润率 -390bps 之间存在明显张力，且管理层自己把交叉销售规模化推到 2027 末–2028。
›近期变化更像「增长下台阶 + 一次性项密集」而非基本面崩塌
$562.0M 商誉减值、税务准备金、重组费用均为非经常项，Non-GAAP 经营利润仍 +3%；但收入增速连续三季放缓、S&M +12% 而经营利润率 -200bps，是真实的边际恶化信号，不能全部归为暂时波动。
›最大不确定性在组合与治理
T&L 商誉减值 + 运输业务替代方案审查、内控重大缺陷未整改（Form S-3 限制至 2026 年 4 月）、回购超 FCF 推高净债务——这三项都不是季度波动，而是影响中期基本面的结构性变量。
›Consensus 的 2028–2029 数字缺乏管理层证据支撑
管理层仅量化到 2027 且对 2028「未准备讨论」，consensus 的 FY2028 $4,240M / FY2029 $4,627M 属于外推；收入端 consensus 偏保守、利润端口径存疑，整体不能简单判定「过于激进或保守」。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 EV/EBITDA 50.43、PS 3.25、PE 为负（受减值拖累），估值倍数与「增速下台阶 + 一次性项密集 + 治理折价」的基本面证据匹配度不佳；但 PEG 0.67 与 FCF $572.51M（TTM）提示 Non-GAAP 口径下并非全面高估。建议进入 Layer 3，但估值必须建立在 Non-GAAP/现金流口径上，并显式处理商誉减值后的资产基础与内控整改的时间价值——若无法在估值中隔离这些非经常项与治理折价，则证据不足以支撑结论。
接下来盯什么（6 项）
- ARR 有机增速能否守住 10%+：Q3 有机 ARR +10%（Q2 +12%），若下季跌破 10%，则 consensus 的 2027–2028 收入路径需下修。
- Field Systems 利润率是否止跌：Q3 29.5%（同比 -390bps），需观察低毛利硬件 mix 是否见顶、白标产品退出与替代产品放量节奏（Q2 2026 call Q11 称 2027 才 build up）。
- AECO 收入与 ARR 差距是否如管理层所言全年收窄：term license 确认时点与专业服务占比是变量（Q3 2026 call Q7）。
- 运输业务「替代方案审查」是否有实质进展：管理层称 business as usual、无时间表，任何剥离/合资公告都是组合层面的重估触发点。
- 回购与净债务的匹配：前三季回购 $548.6M、净债务升至 $1,319.0M、$500M 延迟提取贷款未提——若回购继续超 FCF，杠杆与财务弹性需重新评估。
- 内控重大缺陷整改进度：2026 年 4 月前无法使用 Form S-3 的时点约束，整改完成是治理折价消除的前提（10-K Risk Factors）。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TRMBTrimble Inc. | $12.62B | +0.9% | +10.2% | 68.2% | – | 50.4x | 21.9x | GARP |
| COHRCoherent, Inc. | $37.97B | +13.6% | +50.3% | 39.1% | 38.0x | 23.8x | – | 高增长 |
| CPAYCorpay, Inc. | $29.89B | +1.8% | +17.5% | 74% | 19.0x | 9.3x | 22.8x | GARP |
| JBLJabil Inc. | $24.62B | +1.2% | +9.0% | 9.4% | 35.1x | 15.8x | 16.7x | |
| FTVFortive Corporation | $19.46B | -0.1% | +4.8% | 61% | 30.3x | 17.5x | 19.8x | |
| JJacobs Solutions Inc. | $17.43B | +0.9% | +6.5% | 24.4% | 35.2x | 15.4x | 20.0x | |
| TYLTyler Technologies, Inc. | $16.72B | -2.3% | +8.7% | 49.1% | 52.4x | 29.9x | 22.6x | |
| NTNXNutanix, Inc. | $15.92B | -0.3% | +13.5% | 86% | 12.8x | 50.1x | 23.0x | GARP |
| GDDYGoDaddy Inc. | $13.87B | -4.8% | +6.2% | 62.8% | 15.5x | 11.8x | 8.3x | |
| 同行中位数 | – | – | +8.9% | 55% | 32.7x | 16.6x | 20.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-10-02 Q3 2026 | 2026-07-03 Q2 2026 | 2026-04-03 Q1 2026 | 2026-01-02 Q4 2025 | 2025-10-03 Q3 2025 | 2025-07-04 Q2 2025 | 2025-04-04 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $966.8M | $972M | $939.9M | $969.8M | $901.2M | $875.7M | $840.6M | $983.4M |
| Gross Margin | 68.2% | 69.4% | 65.9% | 72% | 65.9% | 68.3% | 66.7% | 69.3% |
| Operating Margin | 14.7% | 13.6% | 15.6% | 22.3% | 18.4% | 14.6% | 11.6% | 17.6% |
| Net Income | $59.1M | $-471.7M | $98.9M | $156.6M | $111.5M | $89.2M | $66.7M | $90.2M |
| Diluted EPS | 0.25 | -2.02 | 0.42 | 0.65 | 0.46 | 0.37 | 0.27 | 0.36 |
| Operating Cash Flow | $149.7M | $240.3M | $274.7M | $160.3M | $123.8M | $-53.5M | $155.6M | $115.1M |