YUM! Brands, Inc., together with its subsidiaries, develops, operates, and franchises quick service restaurants worldwide.
$161.14-2.98%
报价 2026-11-06
市值
$43.98B
EV
$53.18B
PE (TTM)
18.8x
预期 PE (FY2026)
25.0x
52 周区间距高点 -4.2%
$135.75$168.16
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Filter✗ 高增长✗ Cheap✗ GARP
does not hit growth, cheap, or GARP pool
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.0x | 6.41 → 6.92（1.1x） | 23.3 |
| FY+32028-12 | 1.1x | 6.41 → 7.83（1.2x） | 20.6 |
毛利率 46% · TTM 收入 $8796M · 基数 EPS 6.41（调整后）
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-11-03
AI 词频高
指引 无
信心 4
分析师 4
“Taco Bell same-store sales are up roughly 3% over the trailing 4 weeks and we expect Q4 restaurant-level margins of 21.5% to 23.5%.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-11全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度中等偏高
Taco Bell 的增长有连续八个季度跑赢行业的同店数据支撑，且利润率同步改善，是最可信的增长引擎；KFC 国际单位扩张数据扎实，但美国反转仍处早期，管理层自己也承认是「漫长旅程」。
›增长证据存在结构性分化
Taco Bell 是唯一同时实现同店增长和利润率提升的品牌；KFC 增长依赖单位扩张而非同店；Pizza Hut 正在剥离；Habit 持续亏损。整体增长质量不如表面数字光鲜。
›最大不确定性来自一次性项目和税务风险
Q2 EPS $3.08 中约 $1.46 来自特殊项，剔除后 $1.62 的增速（+12%）才是可持续水平；IRS 争议潜在 $2.1B 补税是悬而未决的重大尾部风险。
›Pizza Hut 出售是双刃剑
$2.3B 收益将改善资产负债表和回购能力，但同时也意味着公司失去一个收入来源，未来增长将更依赖 Taco Bell 和 KFC 的表现。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 18.14、EV/EBITDA 17.92，对应剔除特殊项后 EPS 增速约 12% 和共识 FY2026 EPS $6.65，估值倍数处于合理区间但未明显低估；考虑到 Pizza Hut 出售带来的盈利结构变化和税务风险尚未完全明朗，建议在确认 Q3 同店趋势和出售完成后再进入 Layer 3 估值。
接下来盯什么（6 项）
- Pizza Hut 出售完成及收益使用：中国以外必胜客出售是否本月如期完成；$2.3B 税后净收益中偿债与回购的分配比例；出售后剩余 Pizza Hut 特许权使用费收入规模 (8-K 2026-08-07)。
- Taco Bell 同店销售与利润率：Q3 2026 同店销售是否维持 +7% 左右；生菜召回影响是否如管理层预期在 Q3 恢复；U.S. Company restaurant margin 是否落在 19%-21% 指引区间 (Q2 2026 10-Q)。
- KFC 美国反转进展：美国 KFC 同店销售是否转正；新管理层（Scott Mezvinsky）主导的菜单与营销改革是否见效；国际同店增长是否维持 (Q3 2025 call)。
- Habit Burger 亏损是否收窄：牛肉价格走势；经营亏损是否从 -$4M/季度收窄；管理层是否有处置或重组计划 (Q2 2026 10-Q)。
- IRS 税务争议进展：是否有新的法院裁决或和解信号；潜在 $2.1B 补税及利息是否影响现金流和杠杆率 (10-K 2026)。
- 杠杆率与回购节奏：净杠杆率是否维持在 4.0x EBITDA 目标以内；$4.4B 剩余回购授权的执行节奏 (Q2 2026 10-Q)。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| YUMYum! Brands, Inc. | $43.98B | -3.0% | +7.2% | 47.3% | 18.8x | 18.4x | 24.8x | |
| EBAYeBay Inc. | $53.54B | -1.1% | +14.7% | 72.3% | 26.0x | 18.8x | 22.3x | GARP |
| CMGChipotle Mexican Grill, Inc. | $43.55B | -2.7% | +9.2% | 23.3% | 32.2x | 21.6x | 28.8x | |
| DHID.R. Horton, Inc. | $41.33B | -3.4% | +5.8% | 23.3% | 12.2x | 9.7x | 11.9x | |
| CCLCarnival Corporation & plc | $39.77B | +0.5% | +4.0% | 45.1% | 12.8x | 8.8x | 12.5x | |
| CPRTCopart, Inc. | $29.6B | -1.6% | +7.1% | 41.8% | 18.6x | 12.1x | 21.3x | |
| QSRRestaurant Brands International Inc. | $27.1B | -1.1% | – | 35.4% | 32.3x | 17.2x | – | |
| LVSLas Vegas Sands Corp. | $26.38B | -0.5% | +6.2% | 45.6% | 16.6x | 8.7x | 10.9x | |
| YUMCYum China Holdings, Inc. | $17.11B | +0.4% | +9.8% | 17.4% | 17.3x | 10.0x | 17.9x | |
| 同行中位数 | – | – | +7.1% | 38.6% | 18.0x | 11.0x | 17.9x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $2.17B | $2.06B | $2.51B | $1.98B | $1.93B | $1.79B | $2.36B | $1.83B |
| Gross Margin | 47.3% | 44.7% | 44.5% | 47% | 46.8% | 46.8% | 44.4% | 47.4% |
| Operating Margin | 30.2% | 31.3% | 29.4% | 33.6% | 32.2% | 30.7% | 27.8% | 33.9% |
| Net Income | $853M | $432M | $535M | $397M | $374M | $253M | $423M | $382M |
| Diluted EPS | 3.08 | 1.55 | 1.92 | 1.41 | 1.33 | 0.9 | 1.49 | 1.35 |
| Operating Cash Flow | $507M | $416M | $617M | $543M | $448M | $404M | $513M | $471M |
研究材料
Filing 摘要
电话会纪要摘要