筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.0x | 1.03 → 1.18（1.1x） | 14.7 |
| FY+32028-12 | 1.1x | 1.03 → 1.27（1.2x） | 13.6 |
毛利率 20% · TTM 收入 $6454M · 基数 EPS 1.03（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect at least $70 million in IMPACT savings this year and a $20-$25 million tailwind into 2027.”
原文引用（2）
- 需求加速：Adjusted admissions growth accelerated to 2.9% year-over-year, compared to 2.3% in the first half of 2026
- 上调指引：we are raising the lower end of our 2026 adjusted EBITDA outlook to $500 million from $485 million
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-04 · L3 2026-11-05全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。加权目标价 = 0.25 × $38.96 + 0.50 × $24.09 + 0.25 × $11.67 = $9.74 + $12.05 + $2.92 = $24.71，相对现价 $12.99 有约 90% 上行空间。
›管理层叙事部分可信、部分待验证
成本端（IMPACT、合同工、SWB）有连续三个季度的量化落地证据，可信度较高；收入端「2027 年恢复增长」目前只有口头表述，filing 未见支撑，可信度较低 (Q1/Q2/Q3 2026 数据；Q4 2025 call)。
›最近几个季度的波动更像「基数扰动 + 成本修复」而非干净的增长拐点
Q1 高增长含 Medicaid 补充支付与期权增值，Q2 低谷含补充支付高基数，Q3 改善含低基数与一次性项出清；剔除扰动后，量价结构仅温和改善 (Q1/Q2 2026 10-Q；Q3 2026 8-K)。
›最大不确定性在支付方与政策
Medicare+Medicaid 合计 48.2%、Texas/Oklahoma 占营收 59.3%、OBBBA 与交易所补贴到期，均非公司可控；10-K 已明确提示 2026 年补充支付收入下滑 (10-K Risk Factors)。
›consensus 2026 年偏保守、2027 年偏乐观
2026 年净利/EPS 低于指引下限，2027 年 +37% 的净利跳升缺乏管理层量化指引与 filing 证据支撑 (analyst estimates)。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 12.49、EV/EBITDA 4.87、PS 0.28 属低倍数区间，且 Q3 已出现成本见底与指引上调的初步证据，具备进入 Layer 3 估值的条件；但需在估值中显式处理 2027 年 consensus 跳升的证据缺口与 Medicaid 补充支付下滑风险，不宜直接采信 consensus 的 2027–2028 年加速假设。
接下来盯什么（6 项）
- 调整后入院量 vs 入院量/手术量缺口：Q3 2026 调整后 +2.9% 但入院量 +0.1%、手术 -1.9%；下季需看住院手术是否转正，否则「量增」主要来自门诊口径，对利润率贡献有限 (Q3 2026 8-K)。
- 每调整入院净患者服务收入：Q2 -3.9% → Q3 +0.7%，需确认转正是否可持续，还是 Medicaid 补充支付时点再次扰动 (Q2 2026 10-Q；Q3 2026 8-K)。
- IMPACT 节省兑现进度：管理层承诺 2026 年至少 $70M，Q3 已计入部分；下季看 SWB 占营收能否稳定在 40% 附近、合同工占比是否维持 2% 出头 (Q3 2026 8-K；Q2 2026 call)。
- payer 合同重谈的 $5–10M 增量：该收益不在原指引内，需在 Q4 报表中验证是否落地，以及是否有更多市场复制 (Q2 2026 call)。
- 经营现金流与净利润的背离：Q2 营运资本贡献 $102.9M，Q1 为 -$32.6M；若营运资本红利消退，全年 FCF 与回购/分派覆盖能力将收窄 (Q2 2026 10-Q；Q1 2026 10-Q)。
- Medicaid 补充支付与 OBBBA 落地：2025 年该项 $707.5M，10-K 预期 2026 年下滑；需跟踪各州续期时点与联邦规则细则对季度读数的扰动 (10-K Risk Factors)。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ARDTArdent Health Partners, LLC | $2.44B | +8.8% | +1.7% | 15.9% | 16.6x | 8.1x | 11.8x | |
| IBRXImmunityBio, Inc. | $9.15B | +7.8% | +92.7% | 94.6% | – | – | – | |
| LFSTLifeStance Health Group, Inc. | $5.26B | +2.5% | +20.3% | 35.2% | 101.8x | 38.3x | 24.1x | GARP |
| ACHCAcadia Healthcare Company, Inc. | $3.44B | +6.4% | +4.2% | 19.3% | – | – | 37.7x | |
| NHCNational HealthCare Corporation | $3.27B | +0.6% | – | – | – | – | – | |
| AVAHAveanna Healthcare Holdings Inc. | $2.89B | -3.1% | +11.5% | 32.6% | 10.3x | 14.2x | 18.0x | GARP |
| MDPediatrix Medical Group, Inc. | $2.44B | -1.7% | +3.4% | 27.2% | 12.6x | 9.4x | 9.5x | |
| ADUSAddus HomeCare Corporation | $2.32B | -2.0% | +7.1% | 32.2% | 20.3x | 12.9x | 14.1x | |
| BKDBrookdale Senior Living Inc. | $2.15B | -16.7% | -9.0% | 0% | – | 8.4x | 12.8x | |
| 同行中位数 | – | – | +7.1% | 32.2% | 16.4x | 12.9x | 16.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.62B | $1.62B | $1.6B | $1.61B | $1.58B | $1.65B | $1.5B | $1.61B |
| Gross Margin | 15.9% | 6% | 15.4% | 42.1% | 57.1% | 83.6% | 82.7% | 59.3% |
| Operating Margin | 5.9% | 2.7% | 5.1% | 6.5% | 16.1% | 8.3% | 4.5% | 21% |
| Net Income | $44.5M | $16.9M | $39.9M | $45M | $-23.5M | $73M | $41.4M | $114.2M |
| Diluted EPS | 0.31 | 0.12 | 0.28 | 0.32 | -0.17 | 0.52 | 0.29 | 0.86 |
| Operating Cash Flow | $0 | $196.7M | $-60.2M | $221.8M | $151.8M | $117.5M | $-24.8M | $119.6M |