筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.0x | 2.29 → 2.48（1.1x） | 12.6 |
| FY+32028-12 | 1.1x | 2.29 → 2.57（1.1x） | 12.2 |
毛利率 26% · TTM 收入 $1959M · 基数 EPS 2.29（调整后）
电话会信号
辅助标签“We are narrowing the range of our full year 2026 outlook to $290 million to $300 million in adjusted EBITDA.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-05全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度中等偏上
定价端三大驱动（RCM、payer mix、acuity）均有具体数据和机制支撑，且管理层主动提示 RCM 消退，未过度承诺；但 telemedicine/OBH 增长叙事目前缺乏量化指引，更多是战略方向而非可验证承诺。
›增长证据存在但正在减弱
2025–2026 上半年的盈利改善主要由 RCM 收款效率提升（一次性转型红利）和 payer mix 顺风驱动，而非内生量增。管理层已明确下半年 RCM 贡献消退，增长持续性取决于 acuity 能否维持和收购能否接力。
›最大不确定性是政策风险
Medicaid 改革（$1 万亿削减）、Medicare 费率下调（-1.19%）、No Surprises Act 修订三重政策逆风叠加，且公司收入高度集中于德州（32%）和政府支付（24%），政策冲击可能同时打击量和价。
›估值与基本面匹配度
当前 PE 11.77、EV/EBITDA 10.14、PEG 0.18，估值处于低位，但需注意 2027–2029 年分析师 EPS 预期逐年下滑（$2.36→$2.05），低估值部分反映了市场对盈利可持续性的怀疑。若下半年 RCM 消退后利润率仍能维持（调整后 EBITDA 指引 $280M–$300M），当前估值可能低估；若 Medicaid 改革实质落地，盈利预期有下修风险。
›是否进入 Layer 3 估值？
值得进入。低估值倍数 + 管理层指引明确（FY2026 调整后 EBITDA $280M–$300M）+ 核心风险（Term A Loan 再融资、Medicaid 改革）可量化跟踪，具备估值分析的基础条件；但需在估值中明确区分一次性 RCM 红利与可持续盈利能力，并对 Medicaid 改革做情景敏感性分析。
接下来盯什么（6 项）
- RCM 定价贡献消退速度：Q3/Q4 2026 same-unit reimbursement 增速是否从 +4.0% 回落，RCM 贡献占比是否如管理层预期下降。可观察指标：same-unit revenue、DSO 变化。
- 患者量趋势：Q3 2026 为低基数季度，same-unit volume 能否转正；NICU 天数同比降幅是否收窄。管理层预计全年持平至略降，若实际降幅超 2% 则叙事需修正。
- Medicaid 改革落地进展：One Big Beautiful Bill Act 实施细则、各州 Medicaid 覆盖调整、enrollment 变化。可观察指标：政府支付占比、payer mix 中 Medicaid 比例。
- Term A Loan 再融资：2027 年 2 月到期前，公司是否完成再融资或展期，利率条件如何。可观察指标：8-K 公告、债务结构变化。
- 收购节奏与规模：管理层称交易管道活跃，下半年是否有新增收购落地；收购对价、协同效应、对杠杆的影响。可观察指标：10-Q 中收购披露、现金余额变化。
- G&A 一次性成本消退：高管过渡相关薪酬是否在 Q3 后出清，G&A 占比能否从 12.6% 回落至 11.5%–12.0% 区间。可观察指标：G&A 绝对额、占收入比。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MDPediatrix Medical Group, Inc. | $2.44B | -1.7% | +3.4% | 27.2% | 12.6x | 9.4x | 9.5x | |
| LFSTLifeStance Health Group, Inc. | $5.26B | +2.5% | +20.3% | 35.2% | 101.8x | 38.3x | 24.1x | GARP |
| OGNOrganon & Co. | $3.64B | +0.6% | -1.5% | 53.1% | 14.2x | 8.0x | 5.9x | Cheap |
| ACHCAcadia Healthcare Company, Inc. | $3.44B | +6.4% | +4.2% | 19.3% | – | – | 37.7x | |
| NHCNational HealthCare Corporation | $3.27B | +0.6% | – | – | – | – | – | |
| AVAHAveanna Healthcare Holdings Inc. | $2.89B | -3.1% | +11.5% | 32.6% | 10.3x | 14.2x | 18.0x | GARP |
| GRDNGuardian Pharmacy Services, Inc. | $2.68B | +6.3% | -1.8% | 19.5% | 47.9x | 22.8x | 33.2x | |
| ARDTArdent Health Partners, LLC | $2.44B | +8.8% | +1.7% | 15.9% | 16.6x | 8.1x | 11.8x | |
| ADUSAddus HomeCare Corporation | $2.32B | -2.0% | +7.1% | 32.2% | 20.3x | 12.9x | 14.1x | |
| 同行中位数 | – | – | +4.2% | 32.2% | 18.5x | 13.6x | 18.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $487.8M | $476.2M | $493.8M | $492.9M | $468.8M | $458.4M | $502.4M | $511.2M |
| Gross Margin | 27.2% | 23.7% | 24.4% | 28.5% | 26.6% | 22.4% | 25.6% | 22.9% |
| Operating Margin | 11.7% | 9.8% | 11.1% | 13.8% | 12.8% | 7% | 7.8% | 6.6% |
| Net Income | $39.8M | $29.6M | $33.7M | $71.7M | $39.3M | $20.7M | $30.5M | $19.4M |
| Diluted EPS | 0.49 | 0.36 | 0.4 | 0.84 | 0.45 | 0.24 | 0.35 | 0.23 |
| Operating Cash Flow | $125.3M | $-129.5M | $114.1M | $137.3M | $137.2M | $-117.5M | $133M | $91.8M |