筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.0x | 7.26 → 5.51（0.8x） | 12.6 |
| FY+32028-12 | 1.0x | 7.26 → 6.60（0.9x） | 10.6 |
毛利率 16% · TTM 收入 $194691M · 基数 EPS 7.26（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect to grow adjusted EPS in 2027 relative to both the $4.70 jump off and our revised $5.20 2026 guidance.”
原文引用（2）
- 上调指引：we are raising our full-year adjusted EPS guidance to more than $5.20 per diluted share
- 盈利拐点：we are now on track to achieve breakeven financial results in 2026. A year ahead of expectations
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-06 · L3 2026-11-07全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。概率加权目标价 = 0.25 × $163.8 + 0.50 × $93.0 + 0.25 × $41.6 = $97.9，相对现价 $69.70 约 +40%。但这一加权值受 Bull 情景高目标价拉动，实际分布偏右偏；中位数情景（Base）目标价 $93.0，相对现价 +33%。
›管理层叙事整体可信，但近端强、远端弱
2026 年指引连续三次上调且有分部数据支撑（Medicaid HBR 回落、Marketplace 利润率修复、Medicare 超预期），叙事与 filing 证据一致；但 2027 年"EPS 增长"仅有方向性表述，OBBBA、RADV、STARS 等 filing 风险尚未在数字中体现。
›最近几个季度的改善更像基本面拐点而非单季波动
Medicaid 行为健康趋势连续多季企稳、费率连续上调、Marketplace 从量缩转向利润率修复，均有跨季度一致性；但需剔除 $480M 风险调整一次性收益与 PDR 基数效应后确认核心改善幅度。
›最大不确定性在政策端
OBBBA 工作要求与资格重审、APTC 到期后的市场收缩、RADV 审计扩大，均可能压制 2027–2028 会员与利润率，filing 已明确列示，管理层假设偏乐观。
›consensus 近端合理、远端偏乐观
2026 年 EPS $5.26 与管理层 >$5.20 吻合；2028–2029 的陡峭增长缺乏证据支撑，覆盖分析师少，不宜作为基本面依据。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 23.55、EV/EBITDA 7.76、PEG 0.21，低倍数与"增长见底 + 利润率修复"的初步证据形成一定匹配，但 2027 年增长证据仍不充分、政策风险未量化。建议进入 Layer 3 估值，但估值需以 2026 年已兑现的修复为锚，并对 2027–2028 年设置政策情景缺口，不宜直接采用 consensus 远端斜率。
接下来盯什么（6 项）
- Medicaid HBR 是否守住 93.5% 全年目标：Q4 实际 HBR 与 2027 年 1 月 1 日费率 cohort（占 Medicaid 收入 40%+）的最终定档，是验证费率-成本匹配的关键 (Q3 2026 call)。
- Marketplace 全年税前利润率是否落在 4.5%–5.0% 上沿：Q4 medical expense sloping 与风险调整应收款最终规模，以及 CMS 打击 unauthorized enrollment 的后续影响 (Q3 2026 call)。
- Medicare Advantage 2026 breakeven 兑现与 2027 会员降幅：AEP/OEP 结果、STARS 2028 计划年得分（约 42% 会员在 3.5 星以上）对收入的传导 (Q3 2026 call)。
- PDP 利润率与 2027 bid 可持续性：mid-to-high 3% 是否兑现，以及 IRA 下再保险降至 20%、$2,000 自付上限对承保与坏账的持续压力 (10-K Risk Factors)。
- OBBBA 工作要求的会员与 acuity 实际影响：Q4 起至少一州启动工作要求、10/1 起 OB3 对非公民资格终止，观察 Medicaid 会员降幅是否超出 8%–9% 指引 (Q3 2026 call)。
- 经营现金流质量：Q3 单季 -$3.669B 的 pass-through 时点效应是否在 Q4 回补，全年 CFO 能否接近 2025 年 $5.088B 水平 (Q3 2026 10-Q)。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CNCCentene Corporation | $34.51B | -6.0% | +3.4% | 17.5% | 23.5x | 7.8x | 8.7x | Cheap |
| GMABGenmab A/S | $32.98B | +1.7% | – | 39.9% | 45.6x | 28.5x | 41.3x | |
| ILMNIllumina, Inc. | $32.23B | +2.5% | +7.6% | 66.4% | 49.5x | 30.8x | 43.1x | |
| RPRXRoyalty Pharma plc | $29.97B | -0.4% | +14.8% | 100% | 25.6x | 17.1x | 12.1x | |
| THCTenet Healthcare Corporation | $22.55B | -1.1% | +4.8% | 62.5% | 8.2x | 5.6x | 6.8x | Cheap |
| MEDPMedpace Holdings, Inc. | $18.27B | +2.9% | +13.5% | 31.3% | 36.9x | 28.6x | 28.4x | |
| SNNSmith & Nephew plc | $13.54B | -2.7% | – | 68% | 22.0x | 10.3x | – | |
| TEMTempus AI, Inc. | $13.49B | +8.0% | +26.3% | 72.3% | – | – | – | |
| FMSFresenius Medical Care AG & Co. KGaA | $12.45B | -1.1% | – | 25.6% | 11.0x | 6.1x | – | Cheap |
| 同行中位数 | – | – | +13.5% | 64.5% | 25.6x | 17.1x | 28.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $50.65B | $44.38B | $49.94B | $49.73B | $49.69B | $48.74B | $46.62B | $40.81B |
| Gross Margin | 17.5% | 10.4% | 21.9% | 15.2% | 16.4% | 6% | 11.2% | 9.1% |
| Operating Margin | -0.6% | 3.1% | 3.7% | -3.5% | -14% | -0.9% | 3.3% | 0.4% |
| Net Income | $-71M | $1.09B | $1.54B | $-1.1B | $-6.63B | $-253M | $1.31B | $283M |
| Diluted EPS | -0.14 | 2.19 | 3.11 | -2.24 | -13.5 | -0.51 | 2.63 | 0.56 |
| Operating Cash Flow | $-3.67B | $4.37B | $3.6B | $437M | $1.36B | $1.79B | $1.51B | $-587M |