筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.3x | -0.14 → -0.01 | — |
| FY+32028-12 | 1.6x | -0.14 → 0.55（扭亏） | 139.4 |
毛利率 67% · TTM 收入 $1509M · 基数 EPS -0.14（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect $193 million of additional data and applications revenue from BMS and Pathos agreements over five years.”
原文引用（3）
- 需求加速：accelerating unit growth of 32% in our Oncology business
- 上调指引：we are increasing guidance to $1.60 to $1.6 billion in 2026
- 盈利拐点：This quarter, we made the turn.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-02 · L3 2026-11-02全文 ↓当前价格 $78.48 高于三情景目标价（Bull $33.2 / Base $61.2 / Bear $14.4），意味着市场定价已超出本 memo 的 Base 情景。这一差距的来源是：市场可能给予更高的终点倍数（隐含约 5.5-6.0x EV/Sales），或假设更高的收入 CAGR（25%+），或两者兼有。以概率加权看，Bull 25% / Base 50% / Bear 25%，加权目标价约 $45.0，仍显著低于现价——但这更多反映估值方法对 GAAP 盈利能力的保守处理，而非对公司基本面的否定。
›管理层叙事整体可信，但可信度分层
Q3 2026 的 EBITDA 转正、Oncology 量增 32%、数据订单 >$550M 是硬证据，支持"经营杠杆拐点"叙事（8-K 2026-11-02、Q3 2026 call）；但 2027 年 ASP uplift（$80M/$400M）与 AZ 合同续约仍停留在"would suspect"层面，属于待验证承诺而非已锁定事实（Q2/Q3 2026 call）。
›增长有证据支撑，但结构不均衡
Oncology 与 Data and applications 是真实加速引擎，Hereditary 是明确拖累且管理层已承认；25% 长期框架在 consensus FY2027 23% 附近有支撑，但依赖 ASP 政策落地而非纯 volume。
›最大不确定性是报销/监管与盈利质量
55%/50% 的检测获付款比例、CMS ADLT 定价、EU AI Act 与 LDT 执法构成政策敞口（10-K 2025）；同时 Non-GAAP 盈利与 GAAP 亏损之间的 SBC（Q3 $48.1M）与证券未实现收益（$44.0M）使"拐点"成色需多季度验证。
›近期基本面方向偏正面
连续三个季度上调指引、Adjusted EBITDA 连续改善、OCF Q3 转正，且 Q2 的增速换挡已被 Q3 再加速部分修复；这更像"并表基数切换后的内生再加速"，而非暂时波动。
›是否进入 Layer 3 估值？
是——当前 PS 9.21、EV/EBITDA -133.72 反映市场已定价增长与盈利拐点，但基本面证据（EBITDA 转正、订单能见度、ASP 量化路径）足以支撑一次以 2027 ASP 兑现概率与 Personalis 整合为关键变量的估值工作；缺口在于 2027 年正式指引缺失与 GAAP 盈利质量，Layer 3 应围绕这两点做情景而非直接采信 consensus。
接下来盯什么（6 项）
- Oncology 单位增长能否维持 30% 左右：Q3 2026 为 32%，若 Q4/2027Q1 回落至 20% 出头，则"加速"叙事证伪；跟踪每季检测量（Q3 约 244,500 总检测、Oncology 约 101,500）。
- Hereditary 单位增长是否稳定在低双位数：管理层称 9-10 月已回到低双位数（Q3 2026 call），需在 Q4 数据中验证；若再度跌破 5%，2027 年 25% 框架承压。
- xT CDx ADLT 定价 2027-01-01 落地与 $80M ASP uplift：跟踪 CMS 最终定价与 XT 迁移比例；xF FDA 时点（管理层称 2027 下半年）是 2028 年 $400M 收入提升的前提。
- Data and applications 订单转化：全年订单 >$550M 与 TCV >$11 亿（10-K 2025）需转化为季度收入；跟踪 Insights 增速（Q3 +29%）与关联方收入占比（Q2 为 $22.0M）。
- Adjusted EBITDA 与 OCF 的持续性：Q3 Adjusted EBITDA $25.6M、OCF +$81M，但 SBC $48.1M；跟踪 Q4 是否维持正 OCF 以验证"年底前正 FCF"承诺，以及 2027 年 Personalis 并表后 EBITDA/FCF 是否仍改善（Q2 2026 call 称"intend to see continued improvement"）。
- Personalis 股东会（2026-11-30）与融资结构：跟踪是否通过、现金对价比例（上限 50%）与债务融资安排，这直接影响稀释与 2027 年利息负担。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TEMTempus AI, Inc. | $13.49B | +8.0% | +26.3% | 72.3% | – | – | – | |
| CNCCentene Corporation | $34.51B | -6.0% | +3.4% | 17.5% | 23.5x | 7.8x | 8.7x | Cheap |
| MEDPMedpace Holdings, Inc. | $18.27B | +2.9% | +13.5% | 31.3% | 36.9x | 28.6x | 28.4x | |
| NBIXNeurocrine Biosciences, Inc. | $16.66B | +3.0% | +39.8% | 97.6% | 23.6x | 17.3x | 16.0x | 高增长 |
| ICLRICON Public Limited Company | $15.34B | +1.5% | +1.6% | 19.6% | 34.7x | 13.4x | 12.2x | |
| SNNSmith & Nephew plc | $13.54B | -2.7% | – | 68% | 22.0x | 10.3x | – | |
| FMSFresenius Medical Care AG & Co. KGaA | $12.45B | -1.1% | – | 25.6% | 11.0x | 6.1x | – | Cheap |
| COOThe Cooper Companies, Inc. | $11.86B | -1.8% | +4.0% | 62.4% | 19.1x | 14.6x | 16.1x | |
| UHSUniversal Health Services, Inc. | $10.1B | -1.6% | +7.1% | 9.6% | 8.1x | 5.8x | 9.1x | Cheap |
| 同行中位数 | – | – | +5.6% | 28.4% | 22.8x | 11.8x | 14.1x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $411.5M | $382.5M | $348.1M | $367.2M | $334.2M | $314.6M | $255.7M | $200.7M |
| Gross Margin | 72.3% | 64.4% | 63.8% | 64.7% | 62.8% | 62% | 60.7% | 60.8% |
| Operating Margin | -13.8% | -19.8% | -24.3% | -16.7% | -18.3% | -19.6% | -26.9% | -25.3% |
| Net Income | $-14.9M | $5.6M | $-125.9M | $-54.2M | $-80M | $-42.8M | $-68M | $-13M |
| Diluted EPS | -0.08 | 0.03 | -0.71 | -0.3 | -0.46 | -0.25 | -0.4 | -0.08 |
| Operating Cash Flow | $80.8M | $-7.5M | $-73.3M | $-36.8M | $-119.8M | $44.2M | $-105.6M | $-39.3M |