筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 2.31 → 3.27（1.4x） | 75.0 |
| FY+32028-12 | 1.3x | 2.31 → 4.02（1.7x） | 60.9 |
毛利率 39% · TTM 收入 $13700M · 基数 EPS 2.31（调整后）
研究结论
L2 2026-08-07全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度较高
运营优先 + 数据科学驱动的叙事有具体数据支撑（95%+ 出租率组合 NOI 增长 20%+、SSNOI 增长 21.6%、入住率持续提升），且管理层在 Q&A 中回答具体、较少回避，与 filings 中的财务数据一致。
›增长有证据支撑，但依赖收购整合
收入增长主要由并购驱动（Amica、Barchester、HC-One），有机增长（同店 NOI +17%）虽强劲但基数较小；下半年 $50 亿收购若如期完成将显著扩大规模，但整合风险和执行风险是最大不确定性。
›最大不确定性
(1) 大规模收购的整合执行（尤其是 HC-One 需额外投入 GBP 20,000-30,000/床）；(2) 利率风险（每上升 1% 增加 $28.9M 利息支出）；(3) 一次性项目对 GAAP 盈利的干扰（处置收益、递延税、股权激励费用）使 EPS 质量难以评估；(4) 租户集中度（前五大占 NOI 26%）。
›Consensus 与证据的匹配度
当前 PE 122x、EV/EBITDA 62x 隐含极高增长预期，但 consensus 2026-2027 年 EPS 增长仅 12%，与管理层指引的 FFO 增长（mid-20s%）存在差距；若 FFO 增长兑现而 consensus 未上调，估值有支撑；若收购整合不及预期或入住率提升停滞，高倍数将面临压缩风险。
›是否进入 Layer 3 估值？
值得进入。基本面证据（入住率持续提升、同店 NOI 双位数增长、收购管道充足、管理层指引具体）支持增长叙事，但当前估值倍数极高（PE 122x、EV/EBITDA 62x），需通过 Layer 3 估值判断市场是否已充分定价增长预期，以及 consensus 盈利预测是否需要上修。
接下来盯什么（6 项）
- 下半年收购交割进度：管理层承诺 H2 2026 完成超 $50 亿 seniors housing 收购，跟踪 Q3/Q4 10-Q 中实际交割金额、收购对价及融资方式（债务 vs 股权 vs 现金）。
- 入住率与 flow-through 兑现：当前入住率 87.6%，管理层指引 flow-through 利润率 mid-60s、入住率 95% 时可达 70%+。跟踪季度入住率变化及 Seniors Housing Operating 分部 NOI 利润率（当前约 27.6%）。
- 同店 NOI 增长持续性：Q1 2026 SSNOI 增长 21.6%，需确认剔除收购影响后有机增长是否维持双位数，以及 95%+ 出租率组合的 NOI 增长（20%+）是否可持续。
- Outpatient Medical 处置收尾：预计 mid-2026 完成剩余资产出售，跟踪处置收益确认节奏及回笼现金规模（上半年已回笼 $2.35B）。
- 杠杆与利率风险：Q2 2026 净债务环比增加 $1.59B，现金减少 $3.07B；跟踪 Net Debt/EBITDA 是否维持在 3.3x 以下，以及利率上升 1% 对利息支出的实际影响（当前披露 $28.9M/年）。
- 股权激励费用的后续影响：$1.41B 激励费用中 $0.2B 将在未来 10 年摊销，跟踪每季度摊销金额对 GAAP 净利的拖累，以及 FFO 与 EPS 的差距是否扩大。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| WELLWelltower Inc. | $179.74B | -0.2% | +38.6% | 39.3% | 119.3x | 60.9x | 62.3x | 高增长 |
| PLDPrologis, Inc. | $120.68B | -1.2% | +6.7% | 59.6% | 36.7x | 21.5x | 24.3x | |
| EQIXEquinix, Inc. | $100.25B | +1.5% | +10.7% | 51.1% | 70.3x | 27.8x | 67.4x | |
| AMTAmerican Tower Corporation | $87.55B | -2.7% | +4.3% | 73% | 24.0x | 17.7x | 20.5x | |
| DLRDigital Realty Trust, Inc. | $65.9B | -0.3% | +19.8% | 8.4% | 86.9x | 25.7x | 57.3x | |
| VTRVentas, Inc. | $46.93B | -0.3% | +16.2% | -5.9% | 153.4x | 22.9x | 35.4x | |
| NHINational Health Investors, Inc. | $3.5B | -0.5% | +4.5% | 31.1% | 24.2x | 16.9x | 16.2x | |
| LTCLTC Properties, Inc. | $2.41B | -1.9% | +62.5% | 54.2% | 4.6x | 5.4x | – | 高增长 |
| UHTUniversal Health Realty Income Trust | $543.6M | +0.2% | -0.9% | 94.4% | 31.9x | 14.5x | 10.9x | |
| 同行中位数 | – | – | +8.7% | 52.6% | 34.3x | 19.6x | 24.3x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $3.54B | $3.31B | $3.13B | $2.63B | $2.52B | $2.39B | $2.22B | $2.01B |
| Gross Margin | 39.3% | 37.8% | 38.3% | 40% | 39.8% | 38.8% | 36.5% | 39.7% |
| Operating Margin | 16.6% | 16.9% | -30.1% | 18.1% | 17.6% | 15.8% | 12.7% | 15.5% |
| Net Income | $240.3M | $728.7M | $96.4M | $280.6M | $301.9M | $258M | $120M | $449.8M |
| Diluted EPS | 0.33 | 1.02 | 0.14 | 0.4 | 0.45 | 0.4 | 0.19 | 0.73 |
| Operating Cash Flow | $1.2B | $670M | $654.3M | $858.4M | $770M | $599M | $559.2M | $685M |