筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 5.65 → 5.98（1.1x） | 12.8 |
| FY+32028-12 | 1.2x | 5.65 → 6.64（1.2x） | 11.5 |
毛利率 14% · TTM 收入 $4664M · 基数 EPS 5.65（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect a strong finish to the year and are pleased to once again be raising our full year outlook.”
原文引用（3）
- 扩产：we are going to support that business through capital in our CapEx program
- 需求加速：We continue to see sustained demand across our business, as demonstrated by our strong backlog growth.
- 上调指引：we are raising our full year 2026 guidance. We are now forecasting revenues in the range of $5 to $5.1 billion and EBITDA in the range of $485 million to $495 million.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-04 · L3 2026-11-05全文 ↓收入 CAGR（Base 8%）：若 CAGR 为 6%，终点收入 $6,016M，终点净利 $356M，EPS $6.85，目标价 $95.9（较 Base −5%）；若 CAGR 为 10%，终点收入 $6,721M，终点净利 $398M，EPS $7.65，目标价 $107.1（较 Base +6%）。收入增速 ±2pp 对目标价影响约 ±5–6%。
›管理层叙事整体可信，但需分层看待
official guidance 年内两次上调、backlog 创纪录、净杠杆 0.7x、FCF 转化良好，均有 filings 与电话会具体数字支撑；不过 backlog +86% 中约 $742M 来自并购，收入与利润中含会计估计变更（Q2 约占收入 6.2%）与 Q3 $7.6M 一次性收益，内生增长的质量需打折 (8-K 2026-11-03; 10-Q 2026-08-05; Q3 2026 call)。
›增长有证据支撑，但集中度是最大不确定性
E&M/数据中心是唯一被反复验证的引擎，T&D 转正目前仍是管理层表述而非已兑现的多季度数据；单一客户约 17%、前十大约 43%，且 10-K 自认数据中心需求受电力与许可制约 (10-K Risk Factors; 8-K 2026-11-03)。
›最近几个季度的变化更像"订单与利润率的真实改善 + 会计与并购的放大"，而非单纯暂时波动
backlog 从 2025 年末 $2,587.5M 连续三季回升至 $5.48B、E&M 有机增速 35–42%，方向性明确；但利润率扩张中非经常项占比不低，尚不能判定为纯粹的基本面拐点 (10-K; 10-Q 2026-08-05; 8-K 2026-11-03)。
›consensus 在收入端偏保守、在利润端缓冲有限
FY2026 consensus 营收低于指引中值约 8%，但净利预测未明显留出一次性项不重复的余地；2027 年后增速放缓假设缺乏管理层量化指引验证 (analyst estimates; 8-K 2026-11-03)。
›是否进入 Layer 3 估值？
是，但需带着明确缺口进入：当前 PE 14.08、EV/EBITDA 10.21、PEG 0.24 的倍数与"backlog 创纪录 + 指引上调"的基本面方向匹配度尚可，低 PEG 暗示市场未充分定价增长；但估值前必须解决两个证据缺口——(1) 剔除并购与会计估计变更后的有机收入/利润率水平，(2) 数据中心客户集中度与电力/许可制约对 2027 年后增速的实际约束。若这两个缺口无法用下季度数据收窄，则当前倍数下的"增长见底/加速"证据不足以支撑估值结论 (输入估值倍数; 10-K Risk Factors; 10-Q 2026-08-05)。
接下来盯什么（6 项）
- backlog 的有机 vs 并购拆分：下季度关注 backlog 总额中并购贡献占比是否下降、E&M 有机 backlog 是否继续环比增长；若增长主要靠并购，则"需求强劲"叙事的证据强度下降 (8-K 2026-11-03)。
- 会计估计变更与一次性收益的占比：跟踪季报中估计变更对收入/EPS 的净影响百分比（Q1 5.4%、Q2 6.2%）及是否出现不利变更；这是判断利润率扩张真实性的核心变量 (10-Q 2026-05-06; 10-Q 2026-08-05)。
- E&M 分部利润率能否守住 10% 以上：Q3 2026 E&M EBITDA 利润率 10.5%（含一次性收益），Q2 10.8%；若剔除一次性后回落，需判断是项目组合还是执行问题 (Q3 2026 call; Q2 2026 call)。
- T&D 收入增速是否兑现转正叙事：Q3 2026 +14.4%、Q2 +7.1%，管理层称公用事业 backlog 动能良好；下季度看 T&D backlog 与收入增速是否同步，验证"多年机会"表述 (Q3 2026 call; 8-K 2026-11-03)。
- 营运资本回吐与现金流正常化：管理层明确称 H1 FCF 含时序利好、后续将"正常化"；跟踪应收账款、合同负债净额与 CFO/NI 比值是否回落 (Q2 2026 call; 10-Q 2026-08-05)。
- 客户集中度与数据中心订单节奏：跟踪单一客户占比（H1 约 17.6%）与 hyperscaler 项目规划是否出现推迟/取消；管理层 Q2 称"未经历取消"，需持续验证 (10-Q 2026-08-05; Q2 2026 call; 10-K Risk Factors)。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ECGEverus Construction Group, Inc. | $3.91B | +5.7% | +28.9% | 14.8% | 13.5x | 9.9x | 16.5x | GARP |
| MSMMSC Industrial Direct Co., Inc. | $6.33B | +2.1% | +9.8% | 41.1% | 29.4x | 16.8x | 30.9x | |
| GVAGranite Construction Incorporated | $5.32B | -0.4% | +23.7% | 19% | – | 16.8x | 12.0x | |
| ENSEnerSys | $5.3B | +3.1% | +4.4% | 33.5% | 16.8x | 10.8x | 8.0x | |
| POWLPowell Industries, Inc. | $4.85B | +6.4% | +25.8% | 30.6% | 27.3x | 18.4x | 21.4x | |
| LSTRLandstar System, Inc. | $4.83B | -1.6% | +18.8% | 13.4% | 30.4x | 18.5x | 30.7x | |
| KBRKBR, Inc. | $4.69B | -2.3% | +2.2% | 14.8% | 10.6x | 8.2x | 12.8x | |
| BCOThe Brink's Company | $4.54B | +0.2% | +6.0% | 25.9% | 27.3x | 8.2x | 8.9x | |
| ALKAlaska Air Group, Inc. | $4.35B | +0.6% | +10.7% | 18.7% | 73.1x | 10.2x | – | |
| 同行中位数 | – | – | +10.3% | 22.4% | 27.3x | 13.8x | 12.8x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.38B | $1.23B | $1.04B | $1.01B | $986.8M | $921.5M | $826.6M | $759.6M |
| Gross Margin | 14.8% | 14.9% | 12.6% | 11.6% | 12.6% | 13% | 11.2% | 11.4% |
| Operating Margin | 8.8% | 9.1% | 7.5% | 6.8% | 7.3% | 7.9% | 6.2% | 6.1% |
| Net Income | $91.9M | $83.9M | $58.3M | $55.3M | $57M | $52.8M | $36.7M | $34.5M |
| Diluted EPS | 1.79 | 1.64 | 1.14 | 1.08 | 1.11 | 1.03 | 0.72 | 0.67 |
| Operating Cash Flow | $70.5M | $53.1M | $143.7M | $48.2M | $76.2M | $25.3M | $7.1M | $82.8M |