筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 38.11 → 25.75（0.7x） | 30.1 |
| FY+32028-12 | 1.4x | 38.11 → 35.74（0.9x） | 21.7 |
毛利率 22% · TTM 收入 $44041M · 基数 EPS 38.11（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect at least 130 gigawatts under contract by the end of '26 compared to 83 gigawatts when we started the year.”
原文引用（5）
- 扩产：Trench is adding significant capacity across its 11 factories globally to meet rising demand
- 需求加速：our growth continues to accelerate
- 上调指引：we are raising our revenue, margin and free cash flow guidance for '26
- 盈利拐点：Wind turned profitable on strong services improvement
- 供不应求：we're sold out so far
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-03 · L3 2026-11-03全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。概率加权目标价 = 0.25 × $955 + 0.50 × $539 + 0.25 × $203 = $239 + $270 + $51 = $560，较现价 $918 低约 39%。
›管理层叙事有合同层证据支撑，可信度较高
backlog 由 2025 年末 $150.2B 升至 Q3 2026 $197B、RPO 连续四季抬升、设备 backlog 利润率同比提升，且 2026 年指引已连续两次上调并被 Q3 实际数据兑现（10-K、Q1–Q3 2026 filings/call）。
›但"增长加速"并非全线
Power 与 Electrification 设备是引擎，Electrification 新签订单 Q3 有机 -9%、Wind 全年仍亏损，增长集中度较高；且 FCF 高度依赖客户预付款（合同负债），现金流质量弱于利润表观感。
›最近几个季度的变化更像基本面拐点而非暂时波动
margin 从 9.6%→11.3%→15.4% 连续三季扩张、Wind 分部转正、backlog 目标连续上修，均指向方向性改善；但拐点的持续性取决于 2027 年高价 backlog 的实际交付，而非当期订单。
›最大不确定性
10-K 自列的"产能扩张超前于需求"风险——若 slot reservation 与定金不转化为订单，30 GW 产能与 2028–2029 consensus 的加速假设会同时落空；其次是合同负债驱动的 FCF 可持续性。
›是否进入 Layer 3 估值？
是。当前 PE 23.88、EV/EBITDA 22.15、PS 5.52 对应的是已连续上调的指引与 $197B backlog，估值已计入较多乐观预期，但基本面证据（backlog、margin 轨迹、指引兑现记录）足以支撑一次以 backlog 转化率和合同负债节奏为核心变量的估值压力测试；建议在 Layer 3 重点检验 2027–2028 年 margin 假设与 FCF 对预付款的敏感度，而非增长方向本身。
接下来盯什么（6 项）
- Q4 2026 backlog 是否真的突破 $200B、燃气在合同量是否达 130 GW：对照 Q3 的 $197B 与 122 GW，缺口很小，若未达成即为叙事松动的首个信号（Q3 2026 8-K / call）。
- 合同负债与预付款节奏：季度合同负债增量（2025 年 +$8.0B、2026 上半年 +$11.8B）若明显放缓，FCF $16–$17B 指引与"订单驱动现金流"逻辑同时受压（10-K、Q2 10-Q）。
- Electrification 新签订单能否恢复正增长：Q3 有机 -9% 系高基数，需看 Q4 与 2027 是否回到增长，否则 Electrification 营收 $14.5–$15.0B 指引与 18%–20% margin 的持续性存疑（Q3 2026 8-K）。
- Wind 季度盈利是否可持续：Q3 分部 EBITDA +$72M 为转正首季，但全年指引仍亏 $400–$500M，需跟踪 Q4 是否再度转负及 Offshore 剩余合同成本（Q3 2026 8-K；10-K 风险因素）。
- Power 分部 margin 能否守住 19%–21%：Q3 达 21.4%，处指引上沿，需确认是价格/结构驱动还是季度服务淡季的低基数效应（Q3 2026 call 称 Q3 通常是服务最弱季度）。
- Trench 交易监管进度与 $9.0B 现金/债务安排：预计 2027 年底完成，若延迟或条件变化，将影响 2028 年 Electrification 的营收与协同假设（Q3 2026 call）。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GEVGE Vernova Inc. | $204.89B | +0.5% | +25.7% | 24.6% | 20.1x | 18.5x | 12.0x | GARP |
| NEENextEra Energy, Inc. Series N J | $182.36B | -1.5% | +9.3% | 32.4% | 27.6x | 17.4x | 56.9x | |
| SOSouthern Company 6.5 % Notes 2025-15.03.85 | $106.22B | -1.1% | +8.3% | 51.3% | 23.8x | 11.9x | – | |
| DUKDuke Energy Corporation | $99.63B | -1.8% | +4.5% | 73.1% | 19.9x | 12.1x | 12.1x | |
| CEGConstellation Energy Corporation | $88.56B | +4.3% | +37.8% | 17.7% | 28.7x | 16.3x | 343.8x | |
| ENLTEnlight Renewable Energy Ltd | $9.56B | +5.7% | – | 73.2% | 148.2x | 27.9x | – | |
| CWENClearway Energy, Inc. | $7.01B | -0.5% | +14.5% | 69% | 40.0x | 13.6x | 9.3x | GARP |
| ORAOrmat Technologies, Inc. | $5.65B | -1.2% | +19.2% | 27.6% | 53.6x | 16.9x | – | |
| AQNAlgonquin Power & Utilities Cor | $4.25B | -2.1% | – | 42.3% | 26.6x | 12.1x | – | |
| 同行中位数 | – | – | +11.9% | 46.8% | 28.1x | 14.9x | 34.5x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $12.64B | $11.1B | $9.34B | $10.96B | $9.97B | $9.11B | $8.04B | $10.56B |
| Gross Margin | 24.6% | 21.3% | 19.1% | 21.2% | 19% | 20.3% | 18.9% | 20.1% |
| Operating Margin | 11% | 5.9% | 1.9% | 5.5% | 3.7% | 4.1% | 0.9% | 5.6% |
| Net Income | $1.29B | $668M | $4.75B | $3.66B | $452M | $514M | $254M | $484M |
| Diluted EPS | 4.81 | 2.47 | 17.44 | 13.28 | 1.64 | 1.86 | 0.91 | 1.73 |
| Operating Cash Flow | $6.06B | $5.49B | $5.19B | $2.48B | $980M | $367M | $1.16B | $921M |