Stride, Inc., a technology-based education service company, provides proprietary and third-party online curriculum, software systems, and educational services t…
$75.00+0.17%
报价 2026-11-06
市值
$3.15B
EV
$3.36B
PE (TTM)
10.0x
预期 PE (FY2027)
9.3x
52 周区间距高点 -26.5%
$61.02$102.03
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✓ Cheap✗ GARP
Cheap Pool: PE <= 12, EV/EBITDA <= 8, P/FCF <= 12
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-06 | 1.0x | 7.54 → 8.24（1.1x） | 9.1 |
| FY+32029-06 | 1.2x | 7.54 → 9.03（1.2x） | 8.3 |
毛利率 37% · TTM 收入 $2537M · 基数 EPS 7.54（调整后）
研究结论
L2 2026-08-20全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度中等偏高
平台问题导致的入学流失已获管理层承认并有明确修复时间线，Q2 起"核心问题已过"的表态与后续季度经营数据（经营利润率维持 20%+）基本一致；但 Q4 拒绝给出 FY27 指引、且承认入学基数困难，说明管理层对短期增长并无强烈信心。
›增长证据分化
Career Learning – Middle/High School 的增长有扎实的入学数据支撑（+13.9% 全年），是真实的结构性驱动；但 General Education 持续收缩、Adult Learning 持续恶化，整体增长越来越依赖单一板块，且该板块增速已从高点回落。
›最大不确定性
FY27 入学增长能否恢复。管理层给出的领先指标（转化率、重新注册率同比更高）偏正面，但基数效应（期末低于期初）和 Lone Star 合同流失是实际逆风；共识隐含的 +3.9% 营收增长缺乏管理层指引的直接支持。
›盈利质量需持续关注
FY26 经营利润率提升部分依赖 FY25 减值不再发生，毛利率实际下滑 140 bps；一次性项目（租赁收益、证券未实现亏损）对净利有 ±$14M–$24M 级别的影响，需在估值时剔除。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 10.63、EV/EBITDA 5.82、PEG 0.58，估值倍数处于低位；基本面存在 Career Learning 增长 + 净现金 + 回购支撑，但 FY27 增长可见度不足、General Education 收缩未止。低倍数 + 增长见底证据（平台修复完成、转化率改善）支持进入 Layer 3 估值，但需将 FY27 增长假设设为保守情景（0%–3%），并重点测试入学持平情景下的盈利支撑。
接下来盯什么（6 项）
- FY27 统计日（count date）入学人数：管理层提示若新增学生数与去年相同，同比将基本持平（-0.4%）；8–9 月是关键决策期，需跟踪秋季入学实际数据是否达到、超过或低于这一基线（Q4 2026 call）。
- General Education 入学趋势：FY26 全年入学 -2.5%，最近季度 -5.0%；需观察 FY27 是否企稳或继续恶化，以及学校组合变化的影响（10-K 2026、10-Q 2026-04-28）。
- Career Learning – Middle/High School 增速能否维持：FY26 全年 +19.1%，但季度增速从 +29.3% 回落至 +15.9%；需跟踪入学增速是否保持在双位数（10-Q 各期）。
- 合同续约/流失情况：Lone Star Online Academy 未续约后，需关注 FY27 是否有其他合同流失或新增合同，以及新业务管道（管理层称"过去 5 年最强"）能否转化为实际签约（Q4 2026 call、Q3 2026 call）。
- 毛利率走势：FY26 毛利率 37.8%（-140 bps），Q3 毛利率 36.8%（-380 bps）；管理层指引 FY26 全年 37%–37.4%，需跟踪 FY27 毛利率能否企稳，尤其是 Instructional costs 中人员招聘和薪资上涨的压力（10-K 2026、Q3 2026 call）。
- 应收款回收节奏：FY26 末应收款 $664.8M 较期初大幅增加，Q3 末达 $854.9M；需跟踪 FY27 Q1/Q2 经营现金流是否延续季节性为负、以及全年 OCF 能否维持 $430M+ 水平（10-K 2026、10-Q 各期）。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LRNStride, Inc. | $3.15B | +0.2% | +2.5% | 37.7% | 10.0x | 5.7x | 7.8x | Cheap |
| TBBBBBB Foods Inc. | $7.91B | +2.2% | +32.1% | 16.7% | – | 55.8x | 31.3x | |
| IPARInter Parfums, Inc. | $4.34B | +0.2% | +0.0% | 67.1% | 25.5x | 14.5x | 17.8x | |
| COTYCoty Inc. | $3.57B | +3.6% | -0.5% | 63.3% | – | 60.9x | 8.5x | |
| FIZZNational Beverage Corp. | $3.48B | -0.1% | +3.3% | 35% | 16.9x | 10.9x | 21.0x | |
| MHMcGraw Hill, Inc. | $2.08B | -3.3% | +3.2% | 79.9% | 30.2x | 7.8x | 7.6x | Cheap |
| RLXRLX Technology Inc. | $1.97B | -0.6% | – | 39% | 19.6x | 37.1x | – | |
| PRDOPerdoceo Education Corporation | $1.68B | +1.2% | +2.6% | 74.6% | 12.1x | 4.6x | 9.2x | Cheap |
| FLOFlowers Foods, Inc. | $1.42B | -5.5% | -3.2% | 48.4% | 25.8x | 10.3x | 4.5x | |
| 同行中位数 | – | – | +2.6% | 55.9% | 22.6x | 12.7x | 9.2x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q1 2027 | 2026-06-30 Q4 2026 | 2026-03-31 Q3 2026 | 2025-12-31 Q2 2026 | 2025-09-30 Q1 2026 | 2025-06-30 Q4 2025 | 2025-03-31 Q3 2025 | 2024-12-31 Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $639.4M | $636.1M | $629.9M | $631.3M | $620.9M | $653.6M | $613.4M | $587.2M |
| Gross Margin | 37.7% | 34.2% | 36.8% | 41.1% | 39% | 36.6% | 40.6% | 40.8% |
| Operating Margin | 13.2% | 16.6% | 20.5% | 23.3% | 11.1% | 8.7% | 21.3% | 21.3% |
| Net Income | $64.9M | $81.4M | $88.5M | $99.5M | $68.8M | $51.3M | $99.3M | $96.4M |
| Diluted EPS | 1.45 | 1.69 | 1.93 | 2.12 | 1.4 | 1.03 | 2.02 | 2.03 |
| Operating Cash Flow | $-124.8M | $316.9M | $220.9M | $91.8M | $-195.8M | $298.3M | $53.1M | $223.4M |
研究材料
Filing 摘要