Analog Devices, Inc. designs, manufactures, tests, and markets integrated circuits (ICs), software, and subsystems that leverage analog, mixed-signal, and digit…
$363.56+0.71%
报价 2026-11-06
市值
$176.17B
EV
$188.05B
PE (TTM)
43.9x
预期 PE (FY2027)
21.6x
52 周区间距高点 -18.4%
$225.20$445.48
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Filter✗ 高增长✗ Cheap✗ GARP
does not hit growth, cheap, or GARP pool
爆发潜力
2026-11-07未命中≈ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-11 | 1.5x | 11.26 → 19.93（1.8x） | 18.2 |
| FY+32029-11 | 1.7x | 11.26 → 21.79（1.9x） | 16.7 |
毛利率 66% · TTM 收入 $13882M · 基数 EPS 11.26（调整后）
研究结论
L2 2026-08-19全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度较高
Q3 2026 实际业绩连续第三个季度超指引，且超预期幅度在扩大（营收超指引上限），管理层"需求加速"的表述有实际数据支撑（8-K 2026-08-19）。
›增长证据充分但集中度上升
增长主要由数据中心（AI 基础设施）和工业（ATE、航空航天与国防）驱动，这两块合计已占营收约 65%。若 AI 资本开支周期放缓或国防支出收缩，增长可能快速降温。
›最大不确定性在于可见度与持续性
管理层多次承认可见度仅限当季加下一季，短交期（<13 周）意味着订单簿对远期增长的指示意义有限；FY27 及以后的增长更多依赖叙事而非订单能见度。
›当前估值隐含较高增长预期
PE 44x、PS 13.1x、EV/EBITDA 28.9x 对应 PEG 0.39，市场已定价 FY26-FY28 的高增长。若 FY27 增长不及 16% 共识，估值消化压力较大。
›是否进入 Layer 3 估值？
值得进入——当前低 PEG（0.39）与强劲的近期增长证据（连续三季超指引、毛利率扩张、AI 驱动板块翻倍增长）形成匹配，但需在估值中明确反映数据中心集中度风险、税务争议和应收账款质量等下行因素。
接下来盯什么（6 项）
- 数据中心订单趋势：Q4 FY26 通信板块环比增速是否维持低至中十位数（Q2 2026 call 指引），以及管理层是否更新 OCS/CPO 设计赢单进展。
- 工业板块增长持续性：ATE 和航空航天与国防子市场增速是否维持高位；工业占营收比重能否继续提升（Q3 2026 为 49%）。
- 毛利率路径：Non-GAAP 毛利率能否在 Q4 环比下降后企稳于 72% 附近；产品组合改善能否抵消利用率提升空间有限的压力。
- 应收账款与现金流质量：应收账款同比 +66% 是否随营收增速趋稳而回落；FCF 转化率能否维持 100%+。
- 税务争议与网络安全事件进展：IRS 转让定价上诉结果、网络安全事件调查结论是否影响未来财务。
- 渠道库存与 sell-in/sell-out 平衡：管理层多次强调 sell-in 等于 sell-through，渠道库存周数是否维持在 6-7 周目标区间。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ADIAnalog Devices, Inc. | $176.17B | +0.7% | +22.9% | 67.3% | 43.9x | 28.8x | 36.7x | |
| TXNTexas Instruments Incorporated | $253.44B | -0.3% | +26.4% | 64.2% | 40.5x | 27.0x | 39.1x | |
| DELLDell Technologies Inc. | $208.88B | +3.7% | +73.9% | 20.9% | 22.4x | 14.8x | 29.2x | 高增长 |
| KLACKLA Corporation | $180.45B | +6.7% | +39.4% | 61.9% | 32.3x | 26.4x | 41.9x | 高增长 |
| MRVLMarvell Technology, Inc. | $123.66B | +5.7% | +47.4% | 53.1% | 46.3x | 26.3x | 71.5x | 高增长 |
| CDNSCadence Design Systems, Inc. | $87.78B | +2.7% | +17.5% | 85.6% | 96.2x | 62.1x | 60.6x | |
| SNPSSynopsys, Inc. | $86.32B | +2.3% | +13.5% | 72.6% | 80.9x | 25.9x | 32.0x | |
| NXPINXP Semiconductors N.V. | $62.58B | +1.6% | – | 54.6% | 24.2x | 14.7x | – | |
| MPWRMonolithic Power Systems, Inc. | $58.08B | +5.2% | +55.8% | 55.2% | 82.4x | 64.6x | 113.4x | 高增长 |
| 同行中位数 | – | – | +39.4% | 58.5% | 43.4x | 26.4x | 41.9x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-08-01 Q3 2026 | 2026-05-02 Q2 2026 | 2026-01-31 Q1 2026 | 2025-11-01 Q4 2025 | 2025-08-02 Q3 2025 | 2025-05-03 Q2 2025 | 2025-02-01 Q1 2025 | 2024-11-02 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $4.02B | $3.62B | $3.16B | $3.08B | $2.88B | $2.64B | $2.42B | $2.44B |
| Gross Margin | 67.3% | 67.3% | 64.7% | 63.1% | 62.1% | 61% | 59% | 58% |
| Operating Margin | 40.1% | 38.1% | 31.5% | 30.7% | 28.4% | 25.7% | 20.3% | 23.3% |
| Net Income | $1.34B | $1.18B | $830.8M | $787.7M | $518.5M | $569.8M | $391.3M | $478.1M |
| Diluted EPS | 2.74 | 2.4 | 1.69 | 1.6 | 1.04 | 1.14 | 0.78 | 0.96 |
| Operating Cash Flow | $1.6B | $872M | $1.37B | $1.7B | $1.17B | $819.5M | $1.13B | $1.05B |
研究材料
Filing 摘要