筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 2.48 → 2.76（1.1x） | 11.9 |
| FY+32028-12 | 1.3x | 2.48 → 3.22（1.3x） | 10.2 |
毛利率 16% · TTM 收入 $7461M · 基数 EPS 2.48（调整后）
电话会信号
辅助标签“Computing expected to grow over 30% in 2026 and similar or higher in 2027, driven by data center and advanced packaging.”
原文引用（3）
- 扩产：we expect a step-up in CapEx in 2027, driven primarily by facility investment in Arizona, Korea and Vietnam as we expand capacity
- 需求加速：Q4 is estimated to result in over 50% growth year-on-year and provides strong momentum heading into 2027
- 供不应求：packaging is becoming one of the key bottlenecks. So customers are really working to make sure they secure capacity into '27 and even into 2028
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-12全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度较高
连续四个季度超指引上限（Q3 2025 至 Q2 2026），且指引具体、可验证（Q3 毛利率 18.5%–19.5%、计算环比 +30%）。AI/数据中心驱动增长有 10-Q 分部数据和终端市场数据交叉验证，非空泛叙事。
›增长有证据支撑，但利润率改善部分依赖一次性项目
营收加速（+6.7% → +25.6%）和毛利率拐点（12% → 16.8%）是真实的，但 Q2 2026 含 $21M 资产处置收益、2025 年同期基数偏低（越南爬坡）放大了同比改善幅度。剔除后经营利润率改善仍显著，但幅度小于报表数字。
›最大不确定性是 2027–2028 年利润率路径
管理层自己承认亚利桑那折旧将稀释 2027 年营业利润率 1%–2%、2028 年未充分利用继续拖累。分析师共识 2027–2028 年 EPS 增长（+8%、+25%）可能未充分反映这一逆风，存在下行风险。
›Capex 与 FCF 是中期财务压力点
2026 年 Capex $25 亿–$30 亿（约为 2025 年 3 倍），FCF 全年深度为负，债务已增至 $2,486M。若 AI 需求不及预期或亚利桑那客户承诺兑现延迟，资产负债表灵活性将受考验。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 24.8、EV/EBITDA 10.6、PEG 0.31，估值倍数处于合理区间，而基本面正处于营收加速 + 毛利率拐点的上行周期，且管理层指引与共识预期基本一致、有连续兑现记录——证据支持进入 Layer 3 估值，但需在估值模型中明确反映 2027–2028 年亚利桑那折旧对利润率的拖累和 FCF 为负的持续时间。
接下来盯什么（6 项）
- Q3 2026 实际毛利率 vs 指引 18.5%–19.5%：这是利润率拐点能否持续的关键验证。若达到指引上限，全年毛利率约 17.5% 的共识预期可信；若低于下限，说明利用率提升或产品组合改善不及预期。
- 计算业务 Q3 环比增速是否接近 30%：管理层明确指引，且 HDFO CPU 爬坡是关键驱动。跟踪数据中心相关收入占比（2025 年底 AI 相关先进封装约占总收入 20%）是否加速提升。
- 通信业务 Q3 环比下降幅度：管理层指引高个位数环比下降（偏离季节性）。若降幅显著大于指引，可能反映高端智能手机需求走弱；若降幅小于指引，说明需求韧性超预期。
- 亚利桑那工厂建设进度与融资落地：跟踪 CHIPS Act $407M 补贴是否到账、客户承诺（预付款/装载协议）执行情况、2026 年 Capex 实际支出节奏（上半年 30%/下半年 70% 的分布是否兑现）。
- FCF 与债务变化：H1 FCF -$270M，全年 Capex $25 亿–$30 亿意味着 FCF 深度为负。跟踪总债务是否继续攀升（Q2 末 $2,486M）、可转债发行后利息费用变化、以及管理层是否启动额外股权/债务融资。
- 客户集中度与战略合作落地：台积电 10 年协议和 NVIDIA 多年度合作的具体收入贡献何时体现。同时关注前两大客户（Apple/Qualcomm，占 40.9%）份额是否有变化迹象。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AMKRAmkor Technology, Inc. | $8.13B | +7.6% | +13.6% | 16.8% | 22.8x | 9.8x | 24.6x | GARP |
| TSEMTower Semiconductor Ltd. | $15.59B | +4.8% | +27.5% | 34% | 44.9x | 24.6x | 63.1x | |
| LSCCLattice Semiconductor Corporation | $14.92B | +7.1% | +91.7% | 67.4% | 302.5x | 116.0x | 54.6x | 高增长 |
| MKSIMKS Inc. | $13B | +8.7% | +29.7% | 47.7% | 30.0x | 16.5x | 29.2x | GARP |
| SWKSSkyworks Solutions, Inc. | $12.37B | +1.2% | +89.6% | 40.9% | 70.6x | 17.4x | – | 高增长 |
| NVMINova Ltd. | $9.96B | +11.7% | +22.6% | 56.5% | 35.1x | 31.4x | 49.7x | |
| ONTOOnto Innovation Inc. | $8.5B | +11.1% | +43.1% | 53.4% | 58.2x | 31.7x | 30.3x | 高增长 |
| RMBSRambus Inc. | $7.98B | +7.0% | +18.8% | 78.3% | 30.3x | 21.8x | 25.5x | |
| DOXAmdocs Limited | $4.53B | -4.0% | -11.0% | 36.8% | 9.0x | 6.2x | 8.1x | |
| 同行中位数 | – | – | +28.6% | 50.5% | 40.0x | 23.2x | 30.3x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.9B | $1.68B | $1.89B | $1.99B | $1.51B | $1.32B | $1.63B | $1.86B |
| Gross Margin | 16.8% | 14.2% | 16.7% | 14.3% | 12% | 11.9% | 15.1% | 14.6% |
| Operating Margin | 10.5% | 6% | 9.8% | 8% | 6.1% | 2.4% | 8.3% | 8% |
| Net Income | $173.8M | $83.4M | $171.8M | $126.6M | $54.4M | $21.1M | $105.6M | $122.6M |
| Diluted EPS | 0.7 | 0.33 | 0.69 | 0.51 | 0.22 | 0.09 | 0.43 | 0.49 |
| Operating Cash Flow | $236.5M | $145.1M | $644.5M | $168.5M | $258.5M | $24.1M | $537.6M | $164.2M |