筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.3x | 14.86 → 19.68（1.3x） | 19.9 |
| FY+32028-12 | 1.6x | 14.86 → 24.43（1.6x） | 16.0 |
毛利率 89% · TTM 收入 $7609M · 基数 EPS 14.86（调整后）
电话会信号
辅助标签“We believe this business can compound at roughly 30% annually over the long term.”
原文引用（1）
- 需求加速：the rate is accelerating
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-06 · L3 2026-11-05全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。加权目标价 ≈ $768 × 0.25 + $383 × 0.50 + $159 × 0.25 = $423，较现价 $271.75 有约 56% 上行空间。
›管理层叙事可信度较高
连续多个季度实际业绩达到或超过指引，增长驱动（Axon 模型效率提升）有明确的运营指标支撑（净收入/安装持续高增），且现金流与利润高度匹配（FCF 转化率 87%–119%），叙事有数据基础。
›增长证据充分但依赖单一引擎
增长几乎完全由 Axon AI 广告引擎驱动，安装量持续下滑（Q1 -18%、Q2 -2%），增长质量依赖单价提升的持续性。管理层称模型改进"没有理由放缓"，但这是核心假设而非已验证事实。
›最大不确定性
① 消费者垂直（电商）能否从"小基数高增长"变为"大规模可持续增长"——管理层未给出量化指引；② 第三方平台（Apple/Google）政策变化风险持续存在；③ 证券诉讼结果不确定；④ 有效税率上升和研发费用增长可能压缩利润率。
›分析师预测 vs 管理层证据
2026 年预测与指引高度一致，可信度高；2027-2028 年预测隐含 30% 左右持续增长，缺乏管理层明确背书，但消费者垂直和混合变现的长期机会提供了可能性。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 31.97、EV/EBITDA 25.52，对应 50%+ 的营收增速和 84% 的 EBITDA 利润率，估值与增长匹配度尚可；但 PEG 0.39 偏低反映市场对增长可持续性的怀疑。鉴于管理层指引明确、连续兑现，且消费者垂直提供第二增长曲线，值得进入 Layer 3 估值，但需重点测试 2027 年后增速回落情景下的估值敏感性。
接下来盯什么（6 项）
- Q3 2026 实际业绩 vs 指引：营收是否达到 $2,055M–$2,085M 区间，调整后 EBITDA 利润率是否维持 83% 左右（8-K 2026-08-05）。
- 消费者垂直（电商）增长持续性：管理层称 4 月创纪录、5-6 月趋势如何；关注是否披露电商业务占比或增速数据（Q1 2026 call）。
- 净收入/安装 vs 安装量：Q2 净收入/安装 +58% 但安装量 -2%，若安装量持续下滑而单价提升放缓，增长可持续性将受质疑（10-Q 2026-08-05）。
- 有效税率与研发费用：Q2 有效税率升至 15.9%，研发费用 +127%（股权激励驱动），关注是否影响净利率和 FCF 转化率（10-Q 2026-08-05）。
- 自助服务平台开放效果：6 月全面开放后，新客户获取速度、留存率、每客户年支出是否达到管理层预期的 $70,000+（Q1 2026 call Q4）。
- 证券诉讼进展：Brownback 集体诉讼的驳回动议结果（预计 2026 年 2 月前提交），潜在法律费用和赔偿风险（10-K 2026-02-19；10-Q 2025-11-05）。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| APPAppLovin Corporation | $119.1B | +9.9% | +43.0% | 89% | 26.2x | 19.1x | 24.5x | 高增长 |
| SHOPShopify Inc. | $191.58B | +3.6% | +32.6% | 47.6% | 90.2x | 79.2x | 72.0x | 高增长 |
| SNOWSnowflake Inc. | $97.33B | +2.4% | +35.7% | 67% | – | – | 85.8x | 高增长 |
| INTUIntuit Inc. | $91.26B | -3.8% | +9.6% | 78.1% | 21.5x | 13.6x | 11.0x | |
| DDOGDatadog, Inc. | $64.29B | +2.5% | +33.2% | 78.6% | 564.8x | 339.0x | 87.3x | 高增长 |
| WDAYWorkday, Inc. | $46.49B | -3.6% | +11.7% | 75.4% | 39.5x | 30.1x | 16.6x | GARP |
| TEAMAtlassian Corporation | $38.9B | -16.2% | +15.2% | 86.9% | – | 228.8x | 36.8x | GARP |
| ZMZoom Communications, Inc. | $26.23B | +1.2% | +4.5% | 77% | 12.2x | 11.7x | 13.6x | |
| DOCUDocuSign, Inc. | $14.51B | -1.7% | +9.2% | 79.7% | 49.1x | 26.5x | 12.8x | |
| 同行中位数 | – | – | +13.5% | 77.6% | 44.3x | 30.1x | 26.7x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $2.18B | $1.92B | $1.84B | $1.66B | $1.41B | $1.26B | $1.16B | $1.37B |
| Gross Margin | 89% | 88.3% | 88.9% | 88.9% | 87.6% | 87.7% | 86.9% | 76.7% |
| Operating Margin | 78.2% | 77.7% | 78.2% | 76.9% | 76.8% | 76.1% | 72.5% | 44.3% |
| Net Income | $1.44B | $1.27B | $1.21B | $1.1B | $835.5M | $819.5M | $576.4M | $599.2M |
| Diluted EPS | 4.3 | 3.76 | 3.56 | 3.24 | 2.45 | 2.39 | 1.67 | 1.73 |
| Operating Cash Flow | $1.43B | $869M | $1.29B | $1.31B | $1.05B | $772.2M | $831.7M | $701M |