筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 5.02 → 6.00（1.2x） | 9.0 |
| FY+32028-12 | 1.1x | 5.02 → 6.89（1.4x） | 7.9 |
毛利率 60% · TTM 收入 $1160M · 基数 EPS 5.02（调整后）
电话会信号
辅助标签“Lantern will begin powering featured Raiser's Edge NXT and Agents for Good capabilities in 2027.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-20全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度中等偏高
AI 叙事有具体产品（5 个 agentic AI 产品）、具体定价（数万美元/年订阅）和具体时间表（今年有限、明年放量），但收入贡献尚小，属于「期权」而非「当期业绩」。利润率扩张和现金流改善有扎实的财务数据支撑（毛利率连续 6 个季度提升、H1 FCF 同比 +186%），可信度高。
›增长证据存在但短期承压
有机增长 3%–4.2% 与长期目标 4%–6% 的下沿接近，续约潮是明确的短期逆风（管理层主动披露，影响幅度 0.5–0.75 个百分点）。2027 年恢复的承诺尚无数据验证，需持续跟踪。
›最大不确定性
① 2026 年续约潮对 GDR 的实际冲击是否在指引假设范围内；② AI 产品能否从「早期采用者」扩展到主流客户群，兑现 2027 年收入放量的预期；③ 高杠杆（净杠杆 2.58x）叠加激进回购下，若增长不及预期，财务灵活性受限。
›估值与基本面匹配度
当前 PE 14.29、EV/EBITDA 10.03、PEG 0.05，估值倍数处于低位，而基本面呈现利润率扩张、现金流改善、AI 产品线初步落地。低倍数 + 增长见底（续约潮为一次性冲击）+ 利润率持续上修的组合，支持进入 Layer 3 估值。
›是否进入 Layer 3 估值？
是。基本面证据（利润率扩张、FCF 大幅改善、AI 产品商业化起步）与低估值倍数匹配，但需在估值中明确反映 2026 年续约潮对增长的压制及 AI 收入贡献的不确定性。
接下来盯什么（6 项）
- Gross Dollar Retention（GDR）：2026 年续约潮对 GDR 的实际影响幅度。可观察指标：季度披露的 GDR 变化、管理层是否维持「2027 年底恢复 91%–92%」的判断。若 GDR 下降幅度超预期，将直接冲击收入增长。
- AI 产品收入贡献：开发智能体及后续 4 个 AI 产品的付费客户数、ACV 贡献。管理层称 AI 收入今年贡献有限、明年逐步增长，需跟踪 Q3/Q4 是否有超预期的早期签约。可观察指标：EAP 客户转化率、BBCON 大会（9 月）后新产品 GA 进度。
- 平台费推出效果：Q3 起推出的平台费对 transactional revenue 的贡献及客户接受度（是否由捐赠方承担）。可观察指标：Q4 交易收入的增速反弹幅度。
- 回购执行与杠杆：公司计划 2026 年回购 5%–10% 流通股，H1 已回购约 6%（含 net share settlement）。需跟踪回购节奏是否持续，以及净杠杆率是否维持在 covenant 3.75x 以下。可观察指标：季度回购金额、净杠杆率。
- Non-GAAP 经营利润率趋势：Q2 2026 Non-GAAP 经营利润率 32.6% 同比 -110bps（因费用投入），但管理层长期目标为 40%+。需跟踪费用投入（AI、GCC）与利润率扩张的赛跑。可观察指标：季度 Non-GAAP 经营利润率、GCC 成本节省金额。
- Q2 交易收入高基数消退：2025 年病毒式捐赠造成的高基数在 Q3 后是否消退，交易收入增速是否回归正常。可观察指标：transactional recurring revenue 同比增速。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BLKBBlackbaud, Inc. | $2.43B | -3.0% | +4.5% | 61.3% | 17.4x | 11.4x | 9.2x | |
| YOUClear Secure, Inc. | $5.74B | -1.2% | +25.2% | 68.6% | 31.9x | 18.1x | 12.5x | GARP |
| BRZEBraze, Inc. | $5.2B | -0.0% | +24.7% | 66.8% | – | – | 62.2x | GARP |
| INTAIntapp, Inc. | $3.35B | -0.9% | +14.8% | 77.9% | – | 1238.4x | 22.1x | GARP |
| FRSHFreshworks Inc. | $3.18B | -4.6% | +15.6% | 84.8% | 22.7x | 47.9x | 15.6x | GARP |
| PTRNPattern Group Inc. Series A Common Stock | $2.84B | +5.9% | +39.5% | 43.8% | – | 87.2x | 30.2x | 高增长 |
| ASANAsana, Inc. | $2.43B | -5.0% | +9.0% | 86% | – | – | 23.2x | |
| NCNOnCino, Inc. | $2.4B | -2.3% | +9.0% | 62.6% | 72.4x | 28.4x | 18.0x | |
| KCKingsoft Cloud Holdings Limited | $2.39B | +4.3% | +36.0% | 15.2% | – | 6.3x | 13.1x | |
| 同行中位数 | – | – | +20.2% | 67.7% | 31.9x | 38.1x | 20.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $290.6M | $281.1M | $295.3M | $281.1M | $282M | $269.9M | $302.2M | $286.6M |
| Gross Margin | 61.3% | 59.2% | 58.4% | 59.6% | 59.7% | 57.5% | 54.4% | 54.9% |
| Operating Margin | 21.3% | 18.3% | 20% | 19.4% | 20.3% | 7.3% | 12.6% | 14.4% |
| Net Income | $35.4M | $31.1M | $36.7M | $47.5M | $26.5M | $4.3M | $-330.8M | $18.3M |
| Diluted EPS | 0.79 | 0.67 | 0.76 | 0.98 | 0.54 | 0.1 | -6.74 | 0.35 |
| Operating Cash Flow | $40.4M | $51.5M | $58M | $139.2M | $66.9M | $1.4M | $73.6M | $104M |