筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 0.14 → 0.19（1.3x） | 55.1 |
| FY+32028-12 | 1.3x | 0.14 → 0.40（2.9x） | 25.4 |
毛利率 9% · TTM 收入 $12607M · 基数 EPS 0.14（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect to onboard the remainder of the 46,000 owned brokerage agents by the end of Q4, bringing total agents on the platform to approximately 85,000.”
原文引用（1）
- 盈利拐点：It's the first time in Compass's history that we've achieved positive GAAP net income in the third quarter.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-13全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度较高
成本协同目标连续上调（$225M → $300M → $330M）且有具体行动时间表（提前 5 个月完成 year 1 目标），技术平台部署有明确里程碑（9 月底 8 万代理），去杠杆路径有量化数据支撑（净杠杆 3.3x → 2x），证据链完整（Q2 2026 call、Q1 2026 call）。
›增长有证据支撑但依赖并购
内生增长保持 10-14%（Q1/Q2 2026），经纪业务连续 21 个季度跑赢市场，但营收翻倍主要靠 Anywhere 并表；Franchise 分部 64.4% 利润率是真实的结构性改善，但体量尚小（$135M vs 总营收 $4.3B）（Q2 2026 10-Q）。
›最大不确定性是现金流与杠杆
Q2 经营现金流 $34M 低于利息费用 $41M，FCF 转正依赖整合费用消退；$3.1B 债务 2029-2031 年集中到期，再融资风险悬而未决（Q2 2026 10-Q）。
›共识与证据基本一致但偏乐观
2026 年 EPS 共识 $0.19 隐含下半年大幅盈利改善，与公司指引方向一致但幅度需验证；2028-2029 年共识隐含利润率持续扩张，但收入协同被管理层推迟，存在不及预期风险（analyst estimates vs Q4 2025 call）。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PS 0.73、PEG 0.26 处于低位，且基本面出现明确拐点证据（利润率改善、协同超预期、去杠杆进展），值得进入 Layer 3 估值；但需注意 PE 188.87 和 EV/EBITDA 103.88 反映当前盈利基数极低，估值结论将高度依赖 2027-2028 年协同效应兑现假设。
接下来盯什么（6 项）
- 协同效应兑现节奏：跟踪 Q3 2026 是否按计划实现 $220M 当年协同（其中 $150M P&L），以及 $500M 三年目标是否提前完成；可观察 adjusted EBITDA 利润率是否持续环比改善（Q2 2026 call）。
- 内生增长持续性：跟踪经纪业务交易量/GTV 跑赢市场的幅度（Q2 为 +1,000bps GTV 跑赢），以及 Bay Area 营收增速（7-8 月 +19% YoY）能否维持；关注高利率环境下高端市场韧性（Q2 2026 call）。
- 现金流与利息覆盖：跟踪经营现金流能否持续覆盖季度利息费用约 $41M，以及 Q3-Q4 是否实现正 FCF；关注现金余额变化和循环信贷使用情况（Q2 2026 10-Q）。
- 技术平台采用与留存：跟踪 9 月底前 8 万+ 代理接入平台后的 CSAT 变化、代理留存率（Q1 为 94%），以及 2027 年 Q1 加盟代理接入进度（Q2 2026 call）。
- 反垄断诉讼进展：跟踪 $54M 和解金支付时间、Batton II 等未决案件进展，以及 MLS 规则变化对 3-Phased Marketing 的影响（Q2 2026 10-Q、Q3 2025 10-Q）。
- 债务再融资与杠杆率：跟踪年底净杠杆率是否如管理层预期进入 2x 区间，以及 2029-2031 年到期债务的再融资计划（Q1 2026 10-Q）。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| COMPCompass, Inc. | $7.73B | +10.7% | +106.4% | 2.2% | 52.2x | 33.5x | 26.3x | |
| ZETAZeta Global Holdings Corp. | $7.76B | +5.3% | +41.2% | 59.1% | – | 117.2x | 39.8x | 高增长 |
| NAVNNavan, Inc. | $6.25B | +0.2% | +35.6% | 74.1% | – | – | 158.1x | 高增长 |
| VRNSVaronis Systems, Inc. | $5.61B | +0.1% | +19.4% | 75.3% | – | – | 46.1x | GARP |
| WKWorkiva Inc. | $3.7B | -14.9% | +18.2% | 80.4% | 101.7x | 67.9x | 22.9x | GARP |
| FRSHFreshworks Inc. | $3.18B | -4.6% | +15.6% | 84.8% | 22.7x | 47.9x | 15.6x | GARP |
| CLBTCellebrite DI Ltd. | $3.13B | +0.6% | +17.7% | 80.8% | 52.2x | 26.1x | 22.1x | GARP |
| VIAVia Transportation, Inc. | $2.92B | -0.0% | +28.2% | 41% | – | – | – | |
| VERXVertex, Inc. | $2.77B | -2.9% | +10.6% | 65.7% | – | 53.5x | 97.9x | GARP |
| 同行中位数 | – | – | +18.8% | 74.7% | 52.2x | 53.5x | 39.8x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $3.9B | $4.31B | $2.7B | $1.7B | $1.85B | $2.06B | $1.36B | $1.38B |
| Gross Margin | 2.2% | 2.9% | 25.7% | 10.4% | 18.6% | 18.2% | 18.4% | 17.5% |
| Operating Margin | 2.2% | 2.9% | -6% | -1.6% | -0.4% | 1.9% | -4% | -2.9% |
| Net Income | $62M | $92M | $22M | $-42.6M | $-4.6M | $39.4M | $-50.7M | $-40.5M |
| Diluted EPS | 0.07 | 0.16 | 0.03 | -0.07 | -0.01 | 0.07 | -0.09 | -0.08 |
| Operating Cash Flow | $248M | $191M | $-157M | $45.3M | $75.5M | $72.8M | $23.1M | $30.5M |