Grindr Inc. operates social network platform for the LGBTQ community.
$13.54-0.73%
报价 2026-11-06
市值
$2.35B
EV
$2.32B
PE (TTM)
42.3x
预期 PE (FY2026)
21.7x
52 周区间距高点 -24.5%
$9.85$17.94
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✗ Cheap✓ GARP
GARP Pool: growth 10-30%, P/FCF <= 20, MC/GP <= 11
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 0.46 → 0.81（1.8x） | 16.8 |
| FY+32028-12 | 1.4x | 0.46 → 1.00（2.2x） | 13.5 |
毛利率 75% · TTM 收入 $535M · 基数 EPS 0.46（调整后）
研究结论
L2 2026-08-20 · L3 2026-11-05全文 ↓Bull
26.2
+87% · 22x PE
Base
17.6
+26% · 18x PE
Bear
8.3
-41% · 12x PE
Bull
Base
Bear
现价 $13.54
概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。概率加权目标价 = 0.25 × $26.2 + 0.50 × $17.6 + 0.25 × $8.3 = $6.55 + $8.80 + $2.08 = $17.4，相对现价 $14.01 有约 +24% 的上行空间。
基本面判断
›管理层叙事可信度较高
收入增长有明确的量价双驱动证据（付费用户 +16.1%、ARPPU +12.1%），广告业务连续多个季度高增长，AI 编码产能提升有具体量化数据支撑（2.5 倍保守估计），并非空洞承诺。
›Edge 是最大上行变量但也是最大不确定性
管理层多次强调 Edge 将是 2027 年最大增长驱动力，测试反馈积极，但产品尚未正式推出、定价未最终确定、未纳入指引——这是共识与公司之间最大的信息差。
›盈利质量出现短期恶化信号
Q2 净利率下滑、Adjusted EBITDA margin 同比 -170bps、一次性项目频发（诉讼、衍生品损失、权益法亏损），需确认是暂时波动还是费用结构恶化。
›流动性是潜在风险点
现金仅 $6.5M 但回购仍在继续（剩余 $302.2M），依赖经营现金流支撑；若增速放缓超预期或诉讼赔偿落地，可能影响资本配置灵活性。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 30.12、PS 5.46、EV/EBITDA 22.80，估值倍数处于中等水平；基本面证据显示增长仍在加速（Q1 +38%、Q2 +32.5%），但下半年放缓已被管理层明示，且 Edge 贡献尚未兑现——若基于 2026 年指引估值，当前倍数合理；若计入 Edge 2027 年潜在贡献，存在上行空间。建议进入 Layer 3 估值，但需将 Edge 作为情景变量而非基准情形。
接下来盯什么（6 项）
- Edge 推出时间与定价：是否在 2026 年底或 2027 年初如期上线；实际定价 vs 测试定价（CAD 500 测试）；上线后付费转化率和 ARPPU 变化（可观察指标：Edge 订阅用户数、混合 ARPPU）。
- 下半年收入增速放缓幅度：Q3/Q4 营收同比增速是否如管理层提示回落至 20%–25% 区间；提价年化对等效应何时完全消化（可观察指标：季度营收同比、环比增速）。
- 广告业务增速持续性：Q2 广告 +43.4% 是否可持续，北美 CPM 强劲是否延续；2026 年广告占营收中高 teen 百分比、2027 年回归 15% 的路径是否兑现（可观察指标：广告收入同比增速、广告占营收比例）。
- 净利率与一次性项目：Q2 净利率 12.8% 是否因一次性项目出清后回升；利息费用（+80.6%）是否继续上升；诉讼相关成本是否持续（可观察指标：净利率、Interest expense、诉讼费用披露）。
- MAU 与付费渗透率：40 万 MAU 逆风是否如预期；付费渗透率能否从 8.5% 继续提升；清理坏账户对 MAU 的负面影响是否收窄（可观察指标：MAU、Average Paying Users、付费渗透率）。
- 资本配置与流动性：现金仅 $6.5M 的情况下，回购是否继续（剩余授权 $302.2M）；经营现金流能否维持 $40M+/季度以支撑回购和运营；大股东 Zage 是否再次提出私有化（可观察指标：季度回购金额、现金余额、OCF、8-K 披露）。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GRNDGrindr Inc. | $2.35B | -0.7% | +24.5% | 75.5% | 42.3x | 28.9x | 16.1x | GARP |
| RNGRingCentral, Inc. | $5.38B | -2.9% | +5.6% | 73.1% | 9.9x | 15.9x | 8.5x | Cheap |
| BRZEBraze, Inc. | $5.2B | -0.0% | +24.7% | 66.8% | – | – | 62.2x | GARP |
| ALRMAlarm.com Holdings, Inc. | $3.19B | -3.0% | +6.5% | 64.5% | 16.9x | 10.6x | 23.4x | |
| PTRNPattern Group Inc. Series A Common Stock | $2.84B | +5.9% | +39.5% | 43.8% | – | 87.2x | 30.2x | 高增长 |
| NPNeptune Insurance Holdings Inc. | $2.64B | -0.1% | +32.3% | 70.8% | 90.8x | 33.6x | 33.3x | 高增长 |
| KCKingsoft Cloud Holdings Limited | $2.5B | +4.3% | +36.0% | 15.2% | – | 6.3x | 13.1x | |
| ALKTAlkami Technology, Inc. | $1.44B | +0.4% | +19.9% | 56.8% | – | – | 23.4x | GARP |
| WBTNWEBTOON Entertainment Inc. Common stock | $1.31B | +2.2% | -0.4% | 26% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +22.3% | 60.7% | 16.9x | 15.9x | 23.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $141.4M | $138.1M | $129.9M | $126M | $115.8M | $104.2M | $93.9M | $97.6M |
| Gross Margin | 75.5% | 75% | 74.9% | 74% | 75% | 73.7% | 73.9% | 75.4% |
| Operating Margin | 2.9% | 23.5% | 33.1% | 24.9% | 39.1% | 23.4% | 27% | 20.9% |
| Net Income | $-6.6M | $17.7M | $26.8M | $20.3M | $30.8M | $16.6M | $27M | $-123.9M |
| Diluted EPS | -0.04 | 0.1 | 0.14 | 0.11 | 0.16 | 0.08 | 0.14 | -0.7 |
| Operating Cash Flow | $51.2M | $40.8M | $33.5M | $23.5M | $55.4M | $37.5M | $23.8M | $29.5M |
研究材料
Filing 摘要