筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 1.69 → 2.48（1.5x） | 30.4 |
| FY+32028-12 | 1.4x | 1.69 → 2.98（1.8x） | 25.3 |
毛利率 80% · TTM 收入 $1486M · 基数 EPS 1.69（调整后）
电话会信号
辅助标签“We are raising full year guidance beyond our Q3 beat, with durable growth, meaningful margin expansion, and compounding free cash flow per share.”
原文引用（3）
- 需求加速：The improvement in large deal execution that we highlighted in Q2 continued this quarter and was the single biggest contributor to our booking strength.
- 上调指引：Given this momentum, we are raising full year guidance beyond our Q3 beat.
- 供不应求：They have got significant backlogs. And their constraint is really not having enough people to get the work done.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-05 · L3 2026-11-05全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 45% / Bear 30%。概率加权目标价 = 0.25 × $105.6 + 0.45 × $65.1 + 0.30 × $24.6 = $26.4 + $29.3 + $7.4 = $63.1，较当前价 $75.6 低约 17%。
›管理层叙事可信度中等偏高
营收指引连续上调且 Q1/Q2 均超预期，cRPO 持续高于收入增速提供硬证据；但管理层明确否认下半年加速来自基本面改善，增长叙事更多依赖 AI 变现（尚未贡献实质收入）和并购（DroneDeploy 未计入指引）。
›增长证据充分但依赖持续性
存量客户贡献 88% 收入、GRR 95%、六位数 ARR 客户签约 +24%，显示核心业务健康；但宏观逆风（建筑业负增长）下，新客户贡献占比提升（cRPO 增量 58–59%）能否持续是关键。
›最大不确定性
AI 变现的规模化时间和毛利率拖累程度；DroneDeploy $845M 现金收购后的整合与融资（可能改变当前净现金状态）；Oracle 诉讼的潜在赔偿。
›盈利拐点已现但需确认
GAAP 扭亏为盈、Non-GAAP 营业利润率 21%、FCF 利润率持续扩张，但 Q2 盈利含一次性收益，需剔除后验证 run-rate 可持续性。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PS 5.93、EV/EBITDA 132 倍，估值隐含较高增长预期；但 cRPO 加速、利润率持续扩张、GAAP 扭亏为盈等证据链完整，且 FY2026 指引已上调，基本面与估值匹配度需通过估值模型检验——建议进入 Layer 3 估值，重点测试 AI 变现和并购整合情景下的增长持续性。
接下来盯什么（6 项）
- cRPO 增速与收入增速收敛节奏：跟踪 cRPO 同比增速是否从 +22% 逐步向收入增速（+16%）收敛，验证管理层「3–4 个季度收敛」的判断。
- AI 变现落地：Q3 起 token-based 消耗计费向更大销售团队推广，跟踪 AI 相关 ARR 贡献、客户代理创建数量、AI 对毛利率的实际拖累幅度。
- DroneDeploy 收购整合：交易预计 2026 年底完成，跟踪交割进展、交叉销售启动情况、$700M 过桥贷款的替代融资方案（是否发行长期债务或股权）。
- GAAP 盈利可持续性：Q2 2026 扭亏含一次性收益（租约修改 $5.8M、战略投资公允价值 $6.1M），剔除后 run-rate 盈利能力需在下季度验证。
- Oracle 诉讼进展：法律费用持续增加（H1 +$11.3M），跟踪是否有判决、和解或重大赔偿风险落地。
- 宏观与建筑业景气度：美国非住宅和多功能建筑连续负增长背景下，跟踪客户支出意愿、合同期限变化、新客户获取速度。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PCORProcore Technologies, Inc. | $11.45B | -0.4% | +17.9% | 80.4% | – | 162.5x | 40.4x | GARP |
| MANHManhattan Associates, Inc. | $14.68B | -0.9% | +9.4% | 56.9% | 70.2x | 49.3x | 38.7x | |
| QXOQXO, Inc. | $11.99B | -0.7% | +105.0% | 24.7% | – | 41.7x | 85.3x | 高增长 |
| PAYCPaycom Software, Inc. | $10.51B | -5.1% | +7.7% | 83.2% | 28.0x | 14.1x | 20.8x | |
| ESTCElastic N.V. | $9.04B | +2.2% | +15.6% | 74.5% | 29.2x | 167.5x | 31.7x | GARP |
| IDCCInterDigital, Inc. | $7.35B | -0.4% | -1.2% | 79.2% | 29.7x | 19.4x | 16.6x | |
| DUOLDuolingo, Inc. | $6.54B | +2.2% | +17.2% | 72.9% | 51.4x | 32.6x | 18.9x | GARP |
| PEGAPegasystems Inc. | $5.3B | -3.5% | +3.1% | 74.3% | 18.8x | 29.3x | 11.7x | |
| MNDYmonday.com Ltd. | $3.72B | -6.3% | +19.8% | 88.3% | 39.9x | 36.2x | 13.5x | GARP |
| 同行中位数 | – | – | +12.5% | 74.4% | 29.7x | 34.4x | 19.8x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $402.3M | $375.2M | $359.3M | $349.1M | $338.9M | $323.9M | $310.6M | $302M |
| Gross Margin | 80.4% | 79.9% | 80.1% | 79.4% | 79.7% | 79.1% | 79.1% | 81.2% |
| Operating Margin | -1.8% | 1.2% | -1.5% | -11.6% | -4.4% | -9.3% | -11.7% | -21.9% |
| Net Income | $-4.6M | $16.9M | $-9.1M | $-37.6M | $-9.1M | $-21.1M | $-33M | $-62.3M |
| Diluted EPS | -0.03 | 0.11 | -0.06 | -0.25 | -0.06 | -0.14 | -0.22 | -0.42 |
| Operating Cash Flow | $95.7M | $87.9M | $76.8M | $113.5M | $88.5M | $30.8M | $66M | $29.1M |