筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-03 | 1.1x | 4.52 → 3.94（0.9x） | 29.5 |
| FY+32029-03 | 1.2x | 4.52 → 4.54（1.0x） | 25.6 |
毛利率 74% · TTM 收入 $1939M · 基数 EPS 4.52（调整后）
电话会信号
辅助标签“We are raising our fiscal 27 outlook to 22% to 24% net sales growth as compared to 18-20% previously.”
原文引用（1）
- 上调指引：we are raising our fiscal 27 outlook to 22% to 24% net sales growth as compared to 18-20% previously
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-11 · L3 2026-11-07全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 45% / Bear 30%。概率加权目标价 = 0.25 × $168 + 0.45 × $103 + 0.30 × $42 = $42 + $46.4 + $12.6 = $101，较现价 $116 低约 13%。
›管理层叙事部分可信，但需区分总增长与有机增长
rhode并表带来的36%总增长是真实的，且rhode自身增长强劲（单日DTC $27M、Sephora多国#1）。但剔除rhode后，e.l.f.核心品牌仍在高个位数下滑，管理层承认春季创新低于预期、价值份额承压。指引上调主要反映rhode超预期，而非有机业务改善。(Q1 2027 call, 10-Q 2026-08-06)
›增长证据存在但质量参差
rhode的增长有零售排名、复购率、单日销售等硬数据支撑；e.l.f.核心品牌的恢复则依赖"价格调整+额外创新"的待验证策略，管理层明确表示这些增量"未纳入指引"。关税退款$50M是一次性利好，管理层选择再投资而非计入利润，短期压制EPS但长期可能正确。(Q1 2027 call, Q4 2026 call)
›最大不确定性是关税和有机业务拐点
Section 301新关税7月24日生效，成本影响未量化；FY2026平均关税率55% vs FY2027假设35%，若实际税率高于假设，指引存在下行风险。有机业务何时转正缺乏明确时间表，consensus FY2028+的增速假设可能过于乐观或过于保守。(10-Q 2026-08-06, Q4 2026 call)
›当前估值（PE 95x、EV/EBITDA 27.9x）已计入大量增长预期
基本面证据支持高增长叙事（30个季度连续增长、rhode爆发力），但有机业务下滑和一次性收益占比高意味着盈利质量需持续验证。若后续季度有机增长转正且关税影响可控，当前估值有支撑；若有机持续下滑或关税超预期，估值存在压缩风险。
›是否进入 Layer 3 估值？
值得进入——公司拥有稀缺的连续高增长记录和明确的第二增长曲线（rhode），但需在估值模型中严格区分有机与并表增长、剔除一次性项目，并对关税和rhode earnout做敏感性分析。
接下来盯什么（6 项）
- 有机增长（剔除rhode）何时转正：Q1 FY2027为高个位数下滑，管理层归因于基数效应。观察Q2 FY2027（2026年9月季度）有机增速是否如Q4 FY2026 call所暗示的恢复至mid-teens。可跟踪指标：季度organic net sales growth。
- 价格调整对单位销量的影响：约10% SKU降价后，e.l.f.品牌单位销量是否恢复增长。可跟踪指标：e.l.f. Cosmetics单位份额（Nielsen）、Q2 FY2027量价拆分中的volume contribution。
- rhode欧洲扩张的执行：2026年9月Sephora欧洲19国上市后，rhode的零售表现和DTC是否被蚕食。可跟踪指标：rhode季度净销售额、国际分部增速、Sephora货架表现。
- 关税成本的净影响：Section 301新关税（10%-12.5%）生效后对毛利率的实际拖累，以及是否有额外退款。可跟踪指标：季度gross margin（剔除一次性退款）、管理层关税假设更新。
- rhode earnout公允价值变动：Contingent Consideration已上调至$80.8M，后续季度是否继续产生非现金费用。可跟踪指标：其他收入/费用中的公允价值变动项。
- 杠杆与现金流覆盖：总债务$834.2M、利息费用同比增$5.2M/季，观察经营现金流（剔除关税退款）能否持续覆盖利息支出和rhode整合资本需求。可跟踪指标：净债务/EBITDA、季度OCF（剔除一次性项）。
历史股价
事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ELFe.l.f. Beauty, Inc. | $6.85B | +5.7% | +23.0% | 71.1% | 79.5x | 26.9x | 24.9x | GARP |
| DARDarling Ingredients Inc. | $7.92B | -1.0% | +13.2% | 19.7% | 142.2x | 15.8x | 11.6x | |
| SFDSMITHFIELD FOODS INC | $7.6B | -1.5% | -2.1% | 12.1% | 7.0x | 5.1x | 9.2x | |
| CAGConagra Brands, Inc. | $7.28B | -1.7% | -1.5% | 23.8% | – | – | 7.3x | |
| TALTAL Education Group | $6.18B | -0.3% | +19.9% | 57.8% | 2.5x | 8.1x | 14.9x | GARP |
| INGRIngredion Incorporated | $5.78B | -5.9% | +0.1% | 25.3% | 9.6x | 6.3x | 7.2x | Cheap |
| OLLIOllie's Bargain Outlet Holdings, Inc. | $5.37B | -2.8% | +10.7% | 41.9% | 20.7x | 14.5x | 24.7x | GARP |
| SFMSprouts Farmers Market, Inc. | $4.53B | -4.8% | +6.2% | 38.2% | 9.4x | 6.8x | 13.5x | Cheap |
| POSTPost Holdings, Inc. | $3.65B | -2.0% | -2.5% | 29.1% | 13.7x | 6.6x | 6.5x | Cheap |
| 同行中位数 | – | – | +3.1% | 27.2% | 9.6x | 6.8x | 10.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q2 2027 | 2026-06-30 Q1 2027 | 2026-03-31 Q4 2026 | 2025-12-31 Q3 2026 | 2025-09-30 Q2 2026 | 2025-06-30 Q1 2026 | 2025-03-31 Q4 2025 | 2024-12-31 Q3 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $520.8M | $479.4M | $449.3M | $489.5M | $343.9M | $353.7M | $332.6M | $355.3M |
| Gross Margin | 71.1% | 83.2% | 72.7% | 71% | 69.4% | 69.1% | 71.3% | 71.3% |
| Operating Margin | 10.1% | 21.4% | 1.6% | 13.8% | 2.2% | 13.8% | 13.3% | 9.9% |
| Net Income | $30M | $66.6M | $-49.4M | $39.4M | $3M | $33.3M | $28.3M | $17.3M |
| Diluted EPS | 0.5 | 1.12 | -0.82 | 0.65 | 0.05 | 0.58 | 0.48 | 0.3 |
| Operating Cash Flow | $14.6M | $111.7M | $102.5M | $59.4M | $23.4M | $27.2M | $136.1M | $-14.7M |