筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-06 | 1.3x | 1.30 → 1.95（1.5x） | 14.6 |
| FY+32029-06 | 1.5x | 1.30 → 2.51（1.9x） | 11.3 |
毛利率 59% · TTM 收入 $1689M · 基数 EPS 1.30（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect to reach $2 billion revenue run rate, which is ahead of our prior expectations.”
原文引用（2）
- 需求加速：we have been getting more surprised by the increase in the spend.
- 上调指引：We expect the second fiscal quarter revenue for Viavi to be up sequentially driven by continued strength in our key end markets.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-06 · L3 2026-11-06全文 ↓概率加权看法：Bull 约 25%、Base 约 50%、Bear 约 25%。加权目标价约 $72.0 × 0.25 + $42.8 × 0.50 + $16.8 × 0.25 = $18.0 + $21.4 + $4.2 = $43.6，相对现价 $26.30 约 +66%。当前价格处于 Bear（$16.8）与 Base（$42.8）之间偏下位置，意味着市场对 FY27 增长兑现只给了部分信心，且对 FY28–FY29 的持续性定价保守。
›管理层叙事有实证支撑，但强度被一次性项放大
NSE 经营利润率连续四季抬升、数据中心与 A&D 需求在 10-Q 与 call 中被双重确认，增长从并购驱动转向内生驱动的证据成立；但 Q1 FY27 的利润率与 EPS 含约 110bps 关税退款与 $5.0M 保险和解，剔除后改善幅度小于表观数字（Q1 2027 call、10-Q 2026-11-05）。
›filing 与 transcript 基本支持 FY2027 consensus，但不支持 FY2028 的外推
Q2 指引中值已使高口径 FY27 consensus 隐含下半年环比走平，属可达成甚至偏保守；FY2028 约 13% 的再增速在 filing 中无量化依据，10-K 明确将 AI 机会标注为未量化。
›最大不确定性来自政策与结构性约束，而非需求
BIS Affiliates Rule 于 2026-11-09 恢复、关税税率演变被公司自述为难以预测、客户集中与 SICPA 依赖被列为风险因子；这些是外生变量，无法通过季度数据提前证伪（10-K Risk Factors）。
›资本返还在短期内超前于自由现金流
Q1 回购 $150.0M 加代扣税 $59.8M 超过 FCF $92.7M，净债务转正，新 $500M 授权下的执行节奏是流动性层面的主要观察项（10-Q 2026-11-05）。
›是否进入 Layer 3 估值？
是，但需以剔除一次性项后的利润率为基准。当前 PE 94.74、EV/EBITDA 24.28、PS 3.83 对应的是已含关税退款利好的 TTM 利润，而增长见底的证据（NSE 杠杆连续四季改善、Q2 指引量化且可达）确实存在；缺口在于 FY2028 consensus 缺乏 filing 支撑、且利润率基数被一次性项抬高，Layer 3 应以正常化后的盈利与「增速能否在 FY27 下半年维持」为核心情景变量，而非直接采用表观 TTM 倍数。
接下来盯什么（6 项）
- Q2 FY27 实际营收是否落在 $505M–$515M 区间，以及 NSE 是否达到 $426M–$434M：这是检验「环比增长贯穿全年」叙事的第一道硬门槛；若低于区间下沿，说明 Q1 的强势含提前拉货或一次性因素。
- 剔除关税退款后的 Non-GAAP 经营利润率：Q1 FY27 约 110bps 净利好不可重复，Q2 指引 29.3% 是否在不含退款的情况下达成，是判断经营杠杆真实幅度的核心。
- 数据中心占 NSE 比重是否向 50% 靠拢：Q3 FY26 call 给出 40%–45% 的基线与 50% 的目标，Q1 FY27 未更新该口径，下季度需确认该比例与绝对增速。
- 无线业务是否出现订单或表述变化：连续两个季度被描述为「anemic」，若 Q2 仍无改善，则服务提供商板块的复苏只能依赖 field instruments 与 fiber，增长宽度受限。
- 2026-11-09 后 BIS Affiliates Rule 恢复的实际影响：需跟踪 10-Q 是否新增对中国客户或 Huawei 相关收入的披露、以及是否出现合规成本或订单流失。
- 回购节奏与净债务变化：Q1 单季回购 $150.0M 已使净债务转为 $113.7M，新授权 $500M 下若继续以同等速度执行，需观察 CFO 能否覆盖，以及 2031 Notes 转股是否造成进一步摊薄。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| VIAVViavi Solutions Inc. | $7B | +8.3% | +25.1% | 61.2% | 94.7x | 24.3x | 42.3x | GARP |
| DOCNDigitalOcean Holdings, Inc. | $8.52B | +2.5% | +34.0% | 50.1% | 172.6x | 33.1x | 97.1x | 高增长 |
| VICRVicor Corporation | $6.78B | +8.7% | +41.7% | 68.3% | 37.4x | 36.2x | 133.4x | 高增长 |
| AVTAvnet, Inc. | $6.52B | +3.5% | +39.1% | 10.4% | 21.8x | 12.4x | – | |
| VRNSVaronis Systems, Inc. | $5.61B | +0.1% | +19.4% | 75.3% | – | – | 46.1x | GARP |
| PLXSPlexus Corp. | $5.12B | +2.4% | +6.6% | 10.1% | 38.7x | 28.7x | 115.8x | |
| QTWOQ2 Holdings, Inc. | $4.57B | -2.2% | +12.5% | 59.7% | 41.8x | 27.0x | 20.0x | GARP |
| BDCBelden Inc. | $3.83B | +1.6% | +25.8% | 35.1% | 23.3x | 14.5x | 18.0x | GARP |
| EXTRExtreme Networks, Inc. | $3.15B | +14.2% | +10.3% | 62.1% | 60.3x | 32.7x | 26.2x | GARP |
| 同行中位数 | – | – | +22.6% | 54.9% | 38.7x | 28.7x | 46.1x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-10-03 Q1 2027 | 2026-06-27 Q4 2026 | 2026-03-28 Q3 2026 | 2025-12-27 Q2 2026 | 2025-09-27 Q1 2026 | 2025-06-28 Q4 2025 | 2025-03-29 Q3 2025 | 2024-12-28 Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $469.3M | $443.1M | $406.8M | $369.3M | $299.1M | $290.5M | $284.8M | $270.8M |
| Gross Margin | 61.2% | 62.5% | 55.7% | 55.3% | 56% | 55.8% | 56% | 59% |
| Operating Margin | 17.4% | 2.5% | 10.3% | 8.1% | 7.4% | 6% | 8.4% | 8.2% |
| Net Income | $76M | $32.7M | $6.4M | $-48.1M | $-21.4M | $8M | $19.5M | $9.1M |
| Diluted EPS | 0.29 | 0.15 | 0.03 | -0.21 | -0.1 | 0.04 | 0.09 | 0.04 |
| Operating Cash Flow | $104.7M | $66.7M | $-26.3M | $42.5M | $31M | $23.8M | $7.8M | $44.7M |